保险行业转型进行时样本二：保险金信托创新保险服务功能-20210217-长江证券-11页_1mb

保险产品与服务创新及保险金信托发展总结

核心内容概述

本报告聚焦保险产品和服务创新对保费增长的推动作用，同时分析了保险金信托的发展现状、业务模式及行业前景。报告指出，保险产品创新主要围绕缴费方式、收益获取方式和现金价值使用方式进行，而服务创新则聚焦于医养产业、健康产业和综合金融服务。保险金信托作为保险产品服务创新的重要形式，正在加速发展，成为保险公司构建财富管理生态的关键路径。

主要观点

1. 保险产品和服务创新是保费增长的重要动力

• 保险产品创新在不同阶段（如分红险、投连险、中短存续期产品）推动保费增长，当前寿险和储蓄年金业务进入复苏周期，产品设计和创新空间进一步扩大。
• 保险公司VIP客户和大额保单持续增长，为产品服务创新提供基础。

2. 保险金信托成为保险服务创新的重要载体

• 保险金信托通过将保单受益权信托化，实现财富传承、资产隔离和税务筹划等功能。
• 保险金信托产品主要对接终身寿险和大额年金险，设立门槛较高，通常为年交保费30万元以上或保额300万元以上。

3. 保险金信托发展迅速，市场潜力巨大

• 截至2017年，中国已有超过1000位客户建立保险金信托计划，涉及资产超过50亿元，约占家族信托规模的10%。
• 高净值人群财富持续增长，为保险金信托业务提供坚实基础，2018年高净值人群数量达198万人，可投资资产规模达61万亿元，预计2019年将分别增长至220万人和67万亿元。

4. 业务模式分为保险驱动与信托驱动两种

• 保险驱动模式：客户自行投保，将保单受益人变更为信托公司，信托公司负责保险金的管理和分配。
• 信托驱动模式：客户与信托公司签订合同，由信托公司完成投保、保费缴纳及受益人财产分配等流程，更便捷高效。

5. 监管政策推动信托行业回归服务本源

• 自2018年资管新规实施以来，监管持续鼓励信托行业发展服务类信托，如家族信托、慈善信托等。
• 服务类信托的鼓励政策为保险金信托的发展创造了良好环境。

6. 综合金融集团在保险金信托业务中更具优势

• 保险金信托融合保险与信托功能，综合金融集团在客户共享、服务共建等方面更具优势。
• 典型案例包括中信集团下中信信托与中信保诚人寿，以及平安信托与平安人寿的合作。

关键信息

保险金信托发展现状

• 保险公司：友邦、平安、泰康等头部公司积极推广保险金信托。
• 对接产品：主要为年金险和终身寿险。
• 设立门槛：年金险保费100-200万元，终身寿险保额500-1000万元。
• 收费方式：固定初始费（1.5-3万元）+经营服务费（0.2%-0.5%）。
• 信托公司合作：中信信托、平安信托、光大信托、友邦保险等。

保险金信托功能与优势

• 功能：实现资产隔离、财富传承、税务筹划、保险金使用引导等。
• 优势：避免受益人滥用保险金，保护财富不受婚姻、债务等问题影响，提升保险产品的附加价值。

行业发展趋势

• 随着保险产品创新和监管政策引导，保险金信托将成为保险与信托协同发展的重点方向。
• 未来三年内，高净值人群将更多地将保单纳入信托资产，推动保险金信托业务规模持续扩大。

保险金信托典型案例

案例一：中信信托与中信保诚人寿

• 2014年落地首单保险金信托业务，2017年将保险金信托模块加入家族信托APP，实现线上化、标准化。
• 保险金信托分为1.0和2.0模式，分别对应保单受益权信托和资金+保单受益权信托。
• 适合资金有限、希望提前规划身后财富分配的客户。

案例二：平安信托与平安人寿

• 平安信托于2017年上线保险金信托业务，2019年全面系统上线，实现高效服务。
• 平安集团高净值客户数量持续增长，2020年达到22万人。
• 保险金信托产品架构以保险驱动模式为主，流程完善，管理费结构清晰。

风险提示

• 服务类信托监管政策有所收紧；
• 保险需求复苏较弱。

投资评级说明

• 行业评级：看好、中性、看淡，分别对应行业相对表现优于、持平或弱于市场。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、无投资评级，分别对应相对大盘涨幅大于10%、5%-10%、-5%~5%、小于-5%或无法给出明确评级。

结论

保险金信托作为保险产品服务创新的重要形式，正迎来快速发展期。其融合保险与信托功能，满足高净值客户对财富传承和风险管理的需求。在监管鼓励和市场需求推动下，保险金信托将成为保险与信托协同发展的新方向，具备良好的成长潜力。