20230417-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米承压震荡_隐波率冲高回落_10页_894kb

玉米期权周报总结：

标的分析：上周玉米价格承压震荡运行，C2307合约最高触及2776元/吨，最低2727元/吨，收于2756元/吨，周涨幅约为1.3%。国外USDA供需报告调整整体符合预期，对市场影响有限。国内供给端，基层售粮进度接近九成，速度快于往年，持粮主体向贸易商和港口转移；需求端，玉米下游养殖和加工利润深度亏损，制约需求增长，南港外贸库存显著下降。相关品方面，托市小麦拍卖暂停，市场供过于求导致小麦价格小幅回落；玉米淀粉因加工利润亏损部分停机检修，挺价对玉米价格形成支撑。

期权策略：玉米期权隐含波动率冲高回落，重心小幅下移，C2307合约隐波率从1109%降至1007%。玉米价格维持区间承压震荡格局，等待新驱动指引。建议构建卖出宽跨式组合做空波动率，以捕获波动率下降的机会。