20230918-美尔雅期货-玉米期权周报_玉米期价企稳回升_隐波高位震荡_10页_568kb

玉米期权市场分析报告总结

标的分析

股票波动方面，玉米价格震荡走升，上周主力合约C2311企稳回升，周度涨幅13.2%。国外因素包括黑海协议谈判未果、USDA美玉米供需报告超出预期，以及美玉米上市压力等因素共同构成利空。国内方面，东北玉米粮源逐步见底，南港库存有所增加；华北加工量减少价格稳中带涨；南方春玉米上市物流畅通。

市场供需结构：东北玉米粮源见底，北港集港量减少，库存继续走低；南方春玉米上市，物流现状良好；华北深加工门前到车辆减少，玉米价格稳中带涨；进口玉米到港增加，导致南港库存大增。需求端，饲企需求偏弱，但库存小幅回落。

期权行情回顾

玉米期权上周交易活跃度上升，总成交环比增加，持仓量略有上升。 PCR指标显示期权投资者情绪处于中性状态，玉米主力合约成交量PCR低位震荡，持仓量PCR继续回落。

波动率分析

玉米短期历史波动率10日值达到1242%，处于历史偏高水平；中长期波动率30日和60日分别为1630%和1371%，均高于均值，短期波动率低于中长期。

期权策略建议

主力平值期权VIX最新值为1272%，高于历史平均。建议继续持有卖看涨期权，并择机同时卖出看跌期权，以适应当前市场波动率高位震荡特点。

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