20210725-国信期货-6月经济数据解读_调结构_稳增长_28页_2mb

调结构、稳增长——6月经济数据解读总结

核心内容

本报告由国信期货发布，主要分析2021年6月国内经济数据及全球市场动态，强调“调结构、稳增长”的宏观政策导向，从GDP、工业、消费、投资、进出口等多个维度解读经济运行态势，同时提供高频周度数据与期货市场概况。

主要观点

一、GDP增速进一步恢复

• 6月实际GDP增速：7.9%，较前值18.3%大幅回落，两年平均增速为5.5%，较一季度的5.0%有所恢复。
• 产业结构：
  • 第一产业：增速7.6%，两年平均增速5.4%。
  • 第二产业：增速7.5%，两年平均增速6.1%，工业结构韧性明显。
  • 第三产业：增速8.3%，两年平均增速5.1%，尚未恢复至疫前水平，恢复速度偏慢。

二、工业结构韧性十足

• 6月工业增加值：同比增长8.3%，两年平均增长6.5%，略低于5月的6.6%。
• 产能利用率：二季度全国工业产能利用率为78.4%，高于一季度的77.2%，也高于2019年四季度的77.5%。
• 细分行业：
  • 汽车：产量和增加值同比分别下降13.1%和4.3%，显示工业部门面临一定压力。

三、消费继续逐步缓慢改善

• 6月社会消费品零售总额：同比增长12.1%，两年平均增长4.9%，高于5月的4.5%。
• 城乡消费：城镇和乡村两年平均增速分别为4.8%和5.5%，均高于前期水平。
• 居民收入：
  • 城镇居民人均可支配收入：增长11.4%，两年平均增长6.3%。
  • 工资性收入和经营性收入：分别累计增长12.4%和17.5%，两年平均分别为7.2%和5.6%。

四、固定资产投资两年平均稳步增长

• 6月固定资产投资累计增速：12.6%，低于5月的15.4%，但两年平均增速为4.4%，高于5月的4.2%。
• 结构分析：
  • 制造业投资：两年平均增速6.0%，高于5月的3.7%。
  • 地产投资：两年平均增速7.2%，低于5月的9.0%。
  • 基建投资：两年平均增速3.9%，略高于5月的3.4%。

五、进出口继续保持较高增速

• 6月进出口总额：3.29万亿元，同比增长22%，自2020年6月起连续第13个月正增长。
• 出口：同比增长20.2%，进口同比增长24.2%。
• 两年平均增速：进出口为13.3%，出口为11.8%，进口为15.2%。

关键信息

高频宏观周度数据

• 国内流动性：当周央行通过OMO投放资金500亿元，回笼资金500亿元，净投放为0亿元。
• 中游数据：
  • 铁矿库存：小幅回升。
  • 玻璃与水泥价格：玻璃价格企稳，水泥价格持续下降。
• 下游数据：
  • 商品房成交：30大中城市成交套数和可售面积小幅下滑。
  • 土地供应：100大中城市土地供应数量、面积及挂牌均价均小幅下降。
• 农产品与菜篮子价格：批发指数企稳回升，猪肉价格小幅回升，牛肉、羊肉价格微降。
• 国际运价：波罗的海干散货、好望角运费指数小幅回升。
• 美国金融压力指数：小幅回升。

期货市场概览

• 全球外汇及大宗商品数据：
  • 美元指数：92.91，小幅回升0.09%。
  • SP500：4411.79，上涨3.6%。
  • 黄金：1799.6，下跌0.84%。
  • 原油价格：NYMEX原油72.17，上涨8.35%；IPE布油74.19，上涨7.91%。
  • USD/CNY：6.4650，下跌0.08%。
  • Shibor利率：O/N为2.0570，下跌2.56%；1W为2.1430，下跌0.56%。
  • 美国10年期国债收益率：1.3%，上涨9.24%。

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