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镍与不锈钢市场分析报告（镍不锈钢周报）

从业资格说明

• 期货交易咨询业务资格：证监许可20111773号
• 李志超从业资格证号：F3058314
• 投资咨询证号：Z0016270

钢铁市场动态

本周价格走势

• 沪镍主连：本周运行区间126070-127820元/吨，上涨121%。
• 不锈钢主连：本周运行区间13190-13290元/吨，上涨0.30%。

运行逻辑与策略

1. 政策方面：

   • 国内：中共中央政治局会议要求实施积极有为的宏观政策，扩大国内需求。
   • 国际：美国持续加征关税，经济数据波动较大；2月消费者信心指数降至98.3，预示经济不确定性。
   • 中美关系方面：双方再次就经贸问题进行视频通话，但对美加征关税等限制措施表示严正关切。

2. 供应端：

   • 1月份电解镍产量同比下降，硫酸镍产量环比上升；不锈钢产量环比先降后升，2月产量明显回升，增加了市场对供应压力的担忧。

3. 库存情况:

   • 纯镍库存减少，伦镍库存上升，对市场有支撑作用；不锈钢社会库存大幅增加，基差高位，表明现货市场偏强。

市场预测与操作建议

• 沪镍： 预计区间波动，建议在12万元/吨附近尝试做多，触及13万元/吨时止盈。
• 不锈钢： 短期或有上涨空间，但需关注宏观面变化；操作上可尝试平仓/加多组合。

短期重点关注

按照历史数据，沪镍主连、不锈钢主连等价格表现较为敏感，需在短周期内密切跟踪政策动向及行业动态。

关键经济数据回顾

• 2月28日，外交部回应美国威胁对中国输美产品加征关税，表明中方将采取必要措施维护利益。
• 两会相关准备正在进行，重点审议民营经济促进法草案修改；高层日均反复强调扩内需、稳经济、防风险的目标。

此外，在俄乌矿产框架协议签署、印尼镍矿配额削减以及印尼镍矿储量问题讨论中，国际市场形势存在不确定性，但同时也暴露出部分产区对资源的依赖；如印尼的镍矿储量使用年限有限，可能在未来数年内面临资源枯竭风险。

结论

镍和不锈钢价格处于历史高位区间运行，政策端略有改善，但国际地缘和经济风险仍然存在。需求方面受限，库存变化频繁，需保持谨慎态度。交易策略上以短周期区间操作为主要方式，依市场变化灵活调整方向。