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报告摘要

晨会纪要总结（2015年2月3日）

核心内容概述

2015年2月3日的晨会纪要涵盖了市场行情分析、重点推荐行业与公司、近期研究事件及非流通股解禁信息。主要涉及国企改革、食品饮料行业、军工板块及半导体行业等。

市场行情分析

指数表现

指数名称	收盘点数	1日涨幅	5日涨幅	1月涨幅
申万A指	3119	-1.3%	-4.5%	+0.81%
上证指数	3128	-2.5%	-7.5%	-3.29%
深证综指	1502	-0.6%	-2.9%	+6.20%
沪深300	3353	-2.3%	-7.0%	-5.09%
香港恒生	2448	-0.0%	-1.7%	+2.63%
香港国企	1157	-1.2%	-5.3%	-5.45%

风格指数表现

风格指数	昨日表现（%）	1个月表现（%）	6个月表现（%）
大盘指数	-2.44	-5.96	+43.29
中盘指数	-0.77	+4.75	+36.53
小盘指数	-0.28	+7.15	+31.37

行业表现

涨幅前五行业：

燃气（+5.05%）
动物保健（+2.56%）
计算机应用（+1.88%）
其他电子（+0.94%）
计算机设备（+0.92%）

跌幅前五行业：

运输设备（-8.11%）
餐饮（-5.03%）
农业综合（-4.37%）
保险（-4.31%）
铁路运输（-3.85%）

今日重点推荐

国企改革主题点评

国资委全面深化改革领导小组第十八次会议审议了《关于混合所有制企业实行员工持股试点的指导意见》，表明国企改革方案已进入深水区，预计“1+N”方案将在春节前出台。
员工持股计划将主要在竞争类央企子公司试行，首批试点央企值得关注。
重点推荐两类企业：
1. 已实施员工持股计划且业绩有望改善的企业，如常山股份、仙琚制药、天健集团、海格通信、山东黄金、易华录、中航机电等。
2. 业绩有改善空间且可能实施员工持股计划的企业，如片仔癀、同仁堂、中国铝业、兴业证券等。

象屿股份（600057.SH）

公司通过与齐齐哈尔依安县粮商合作，切入黑龙江玉米临储业务，实现主营业务扭亏为盈。
控制核心物流节点，布局港口和物流网络，为“北粮南运”提供支持。
母公司象屿集团实力雄厚，2014年收入超500亿元，是厦门国资委重点扶持企业。
长期业绩弹性大，短期受国企改革主题催化，目标价为14元，首次覆盖给予“增持”评级。

近期研究事件

食品饮料行业：建议加大配置，尤其关注受益春节消费旺季的品种，如洋河股份、伊利股份、贵州茅台等。
广船国际（600685）：A+H军工第一股重组获通过，注入核心军工资产，提升军船和海洋工程装备建造实力，预计维持买入评级。
远光软件（002063）：2014年净利润下调，但2015年表外业务将形成收入，维持“买入”评级。
华天科技（002185）：拟增发20亿元用于产能扩张，预计2015年实现近20亿元销售收入和2亿元净利润，上调为“买入”评级。

本月经济信息

国内经济数据

项目	预测值	实际公布	与预期比较	上期	上上期	去年同期
1月工业品出厂价格涨幅%	-3.5	-3.3	-0.2%	-2.7	-1.6	-3.5
1月CPI涨幅%	1.4	1.5	+0.1%	1.4	2.5	-
1月出口增速%	6.5	-	-	9.7	4.7	10.6
1月进口增速%	-3.2	-	-	-2.4	-6.7	10
1月贸易顺差（亿美元）	508.3	-	-	496.13	544.7	318.6
1月M2增速%	11.5	-	-	12.2	12.3	13.2
1月M1增速%	6.3	-	-	3.2	3.2	1.2
1月M0增速%	-6.1	-	-	2.9	3.5	22.5
1月新增人民币贷款（亿元）	11827	-	-	6973	8527	13200

国际经济数据

国家/地区	项目	市场预期	实际公布	与预期比较	上期
美国	12月贸易收支平衡（亿美元）	-380	-	-	-390
美国	1月商品零售额增速%	-0.3	-	-	-0.9
欧元区	12月失业率	11.5	11.4	-0.1%	11.5
欧元区	12月PPI增速%	-0.7	-	-	-0.3
欧元区	1月CPI增速%	-	-	-	-0.1
日本	1月M2+存款增速%	-	-	-	3.6

证券发行及上市信息

新股发行：包括继峰股份、银龙股份、柯利达、弘讯科技、益丰药房等。
基金发行：如德邦新动力灵活配置混合型证券投资基金、鹏华安盈宝货币市场基金等。
基金上市：如159939（信息技术）等。

重大财经新闻

国企改革：顶层设计即将出台，员工持股试点在竞争类央企子公司试行。
自贸区建设：津闽粤自贸区方案有望近期公布，兰州和广西北部湾自贸区申建方案已上报。
经济数据：2015年1月工业增速7.9%，固定资产投资增速15.7%，社会消费品零售总额增速11.9%。
资本市场动态：包括社保基金减持工行H股、广船国际重组通过、华天科技增发等。

行业要闻

航运业：BDI创新低，全球航运市场陷入低迷。
政策动态：国务院发布“一号文件”，强调新技术、新机制、新制度。
金融市场：保监会支持设立相互保险组织，中证报报道多起财经新闻。

非流通股解禁明细

代码	简称	上市日期	解禁市值（万元）	占总股本比例	占流通股比例
300378	鼎捷软件	2015-02-03	1863.86	0.21%	0.83%
002351	漫步者	2015-02-04	53616.75	10.89%	20.47%
002609	捷顺科技	2015-02-04	348.96	0.06%	0.12%
300088	长信科技	2015-02-04	9225.59	1.13%	1.19%
600397	安源煤业	2015-02-04	176793.59	34.81%	34.81%
601616	东风股份	2015-02-16	1128411.90	84.78%	84.78%
002519	银河电子	2015-02-26	238226.40	34.64%	51.06%
600616	金枫酒业	2015-03-09	49069.90	9.59%	10.12%
002660	茂硕电源	2015-03-16	87961.04	37.55%	37.97%
002661	克明面业	2015-03-16	226602.90	71.49%	74.20%

昨日报告推荐

推荐内容涵盖“一带一路”建设、制造业PMI数据、煤炭价格、国企改革、互联网金融、核电行业等。

总结

本次晨会重点分析了国企改革、食品饮料行业、军工板块及半导体行业等核心内容，认为国企改革将是2015年的重要主题，尤其是员工持股计划在竞争类央企子公司试行，有望带来Alpha投资机会。食品饮料行业整体估值较低，建议关注受益春节消费旺季的品种。广船国际和象屿股份因资产整合和物流布局，具备较大增长潜力。华天科技增发打破产能瓶颈，预计实现持续增长。此外，非流通股解禁信息显示，部分公司存在较大流通压力，需关注其市场表现。

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