20150203-招商证券-晨会纪要_无线充电设备首次迎来大规模商用_12页_549kb

报告摘要

2015年2月3日市场与行业分析总结

核心内容概览

2015年2月3日，市场整体呈现震荡态势，上证指数下跌2.56%，创业板指小幅上涨0.97%。全球主要股指多数上涨，欧股延续三年多以来最高月度涨幅。大宗商品方面，布伦特原油上涨3.51%，黄金现货微跌0.38%。行业层面，无线充电设备首次迎来大规模商用，成为电子行业的重要看点；再生资源行业因政策利好进入发展快车道；国企改革成为地方两会的热点话题。

主要观点与关键信息

1. 无线充电设备首次大规模商用

事件：微软正式推出无线充电板DT-903，采用Qi无线解决方案，支持NFC和蓝牙4.0。
影响：无线充电市场将加速爆发，预计2015年行业产值达240亿美元。
投资建议：关注具备技术及产品储备的A股公司，如硕贝德、顺络电子、立讯精密等。

2. 国企改革持续推进

政策背景：28个省份在政府工作报告中提及国企改革，关键词包括“兼并重组”、“混合所有制改革”、“整体上市”等。
趋势：地方国企改革成为全面深化改革的关键，尤其在金融、地产、工业等领域。
投资建议：关注具备改革潜力的国企及相关上市公司。

3. 再生资源行业进入“黄金时代”

政策支持：五部委印发《再生资源回收体系建设中长期规划（2015-2020年）》，推动行业发展。
行业现状：我国再生资源回收率较低，与发达国家差距较大。
投资建议：重点推荐格林美、秦岭水泥等具备优势的企业。

4. A股市场表现

整体趋势：A股市场低开震荡，金融地产板块表现低迷，保险、银行股下跌明显。
板块亮点：互联网、国产软件、航天军工等板块逆势上涨。
市场情绪：投资者对降息降准预期减弱，市场仍处于高位震荡状态。

5. 重点公司分析

中航机电（002013）：
- 2014年营收增长12.41%，净利润下滑8.5%，主要受财务费用影响。
- 航空机电产品稳定增长，未来四年复合增速超19%。
- 大股东机电系统公司2014年营收430亿元，加速资产整合与海外并购。
- 业绩预测：2014-2016年EPS分别为0.54、0.93、1.15元，维持“强烈推荐”评级。
宜华木业（600978）：
- 出口业务稳健，加蓬林地提升木材自给率。
- O2O模式加速内销布局，与海尔电器合作切入家具DIY定制领域。
- 估值优势明显，PE和PB均低于行业平均水平，维持“强烈推荐-A”评级。
南山铝业（600219）：
- 加速向高端产品转型，与北汽合作推进汽车轻量化技术。
- 拥有完整产业链，盈利能力高于同行。
尔康制药（300267）：
- 1亿元设立子公司涉足大健康产业，拓展东南亚市场。
林洋电子（601222）：
- 与泰安高新区签署分布式光伏发电项目战略合作协议。
鲁抗医药：
- 因环保问题启动“退城进园”计划，面临搬迁资金压力和环保投入挑战。
工行收购南非标准银行60%股权：
- 工行通过并购实现交易业务全球化，拓展国际市场。

6. 国内财经动态

依法治国：习近平强调领导干部要带头推进依法治国，利好相关设备及软件行业。
自贸区建设：津闽粤自贸区方案即将公布，兰州和北部湾自贸区申建方案已上报。
央企巨亏：145家央企中有超30家预亏，倒逼国资改革。
创业板表现：近七成公司业绩报喜，预计盈利增长15%~33%。

7. 国际财经动态

美联储政策：银行放宽抵押贷款标准，但对辛迪加杠杆贷款和次级汽车贷款持谨慎态度。
欧元区PMI：制造业PMI终值51，但出口订单增长乏力。
欧央行表态：QE计划无时间限制，不会匆忙结束。

8. 行业动态

交通运输：BDI指数暴跌至历史新低，主要受宏观经济下行、大宗商品价格下跌和运力过剩影响。
房地产：1月楼市成交量回落，一二线城市下滑显著。
金融：银保市场乱象整治，中信证券等8家券商成为上证50ETF期权首批做市商。
汽车：上海新能源车上牌政策调整，充电桩成为必要条件，混动车销售承压。

投资评级汇总

代码	名称	评级	行业	13年EPS	14E EPS	15E EPS	1日涨跌	3日涨跌	5日涨跌
601519	大智慧	强烈推荐-A	计算机网络与服务	0.01	0.06	0.19	10.0	33.11	61.05
002734	利民股份	无评级	农用化工	0.70	0.70	0.60	10.01	33.08	110.76
300292	吴通通讯	审慎推荐-A	通信设备	0.08	0.25	0.60	5.78	13.41	14.61
600685	广船国际	强烈推荐-A	专用设备	-	-	-	3.24	9.87	9.87
300295	三六五网	强烈推荐-A	互联网	2.14	2.09	2.55	6.07	7.34	8.02
300020	银江股份	强烈推荐-A	计算机应用	0.53	0.81	1.16	4.94	6.21	8.73
002117	东港股份	审慎推荐-A	包装印刷	0.43	0.44	0.56	0.7	6.18	2.77
300115	长盈精密	强烈推荐-A	电子元器件	-	-	-	2.14	6.0	1.08
002465	海格通信	强烈推荐-A	通信设备	0.30	0.40	0.55	-2.78	5.29	3.09
300059	东方财富	强烈推荐-A	互联网	0.00	0.13	0.28	6.34	2.63	-3.17

风险提示

中航机电：民用航空机电发展不达预期、资产整合进度不达预期。
宜华木业：内销拓展不达预期、原材料自给率提升不达预期。
再生资源行业：相关法规、政策出台时间不达预期。

总结

2015年2月3日，市场整体呈现震荡走势，但无线充电设备的商用化、国企改革、再生资源行业政策利好等成为投资关注的热点。重点公司如中航机电、宜华木业、格林美等受到推荐，A股市场中金融地产板块表现低迷，而互联网、军工等板块逆势上涨。国际方面，美联储和欧央行的政策动态也影响了全球市场走势。整体来看，投资者应关注政策驱动的行业及具备增长潜力的公司，同时注意相关行业的风险因素。

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