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晨会集萃总结

核心内容概览

本次晨会集萃内容涵盖了多个行业及公司的投资分析、市场情绪、宏观数据、行业趋势、投资建议等，主要聚焦于通信、机械军工、电子、金融工程、半导体、农业、轻工等板块。

主要观点与关键信息

一、重点推荐

1. 亨通光电

   • 作为光棒龙头，公司布局硅光模块及光电传感，瞄准下一代高速光模块的低成本规模生产机遇。
   • 看好其在数据中心和电信市场的庞大需求，预计2017-2019年净利润分别为21.9亿元、33.2亿元、44.2亿元，对应2018年PE为17倍，维持“买入”评级。

2. 内蒙一机

   • 地面装备龙头企业，受益于全军机械化建设高景气周期。
   • 控制人为混改试点单位，民品业务有望在“一带一路”和铁路货运改革中受益，预计2017-2019年EPS为0.31元、0.40元、0.48元，对应PE分别为36.32倍、28.54倍、23.36倍，给予“买入”评级。

3. 华宇软件

   • 与阿里云签订合作框架协议，共建法律服务生态系统。
   • 通过合作增强公司在法律、食药监等重点行业的领先优势，预计2017/2018年净利润分别为3.47亿元、4.57亿元，联奕并表后备考净利润为4.23亿元、5.67亿元，对应PE为21.5倍，给予“增持”评级。

4. 太阳纸业

   • 发行可转债用于老挝木浆项目建设，预计2018年将贡献可观利润。
   • 公司具备较强的毛利率水平和成本控制能力，木浆自供率将提升至40%以上，预计2017-2018年净利润分别为20.3亿元、26.5亿元，当前股价对应PE为11倍、9倍，维持“买入”评级。

二、买方观点

• 12月美联储加息预期已充分消化，市场趋于稳定。
• 短期关注超跌板块机会，中期看好半导体、创新药等成长性行业。
• 偏好流动性好的标的，建议关注中小创绩优股。
• 周期股行情已告一段落，应转向成长型投资。

三、市场数据与行业表现

• A股市场概览：

  • 沪深A总市值为623385亿元，市盈率PE为22倍。
  • 创业板市盈率PE为51倍，远高于其他板块。
  • 金融、医药、电子等板块估值相对较高，值得关注。

• 行业表现：

  • 通信、电子、国防军工等板块被重点推荐。
  • 多数行业指数出现下跌，但部分行业如食品饮料、家用电器、电力设备等表现相对稳定。

四、行业分析

1. 半导体设备企业

   • 2018年为半导体设备周期大年，国内晶圆厂建设投资将推动设备需求增长。
   • 设备企业具有“共生增长”逻辑，推荐北方华创、精测电子、ASM Pacific。

2. 国防军工

   • 美国国家安全战略强调“美国优先”，全球军备投入有望增加。
   • 中国军费增长及军改带来的订单积压，将推动军工行业高景气周期开启。
   • 推荐关注中航飞机、中直股份、内蒙一机等权重核心资产。

3. 农业

   • 乡村振兴上升为国家战略，重点推荐生猪养殖、土地流转、基础设施建设三大投资机遇。
   • 推荐温氏股份、牧原股份、苏垦农发、象屿股份、大禹节水等。

4. 轻工

   • 太阳纸业通过可转债项目提升木浆自供能力，增强盈利空间。
   • 木浆价格有望上涨，公司盈利进一步提升。

五、投资策略

• 短期关注消费零售、半导体、创新药等板块。
• 中期布局成长性行业，如农业、国防军工等。
• 避免投资周期股，建议关注中小创绩优股。
• 考虑市场流动性，推荐具备稳定增长潜力的股票。

重点推荐公司一览

风险提示

• 硅光产业化进程低于预期
• 军费投入及军改进度低于预期
• AI产品及解决方案落地不及预期
• 溶解浆价格提升不达预期
• 在建工程投产进度不达预期
• 下游半导体制造业发展不达预期
• 通胀变动影响联储政策走向

投资评级体系

市场情绪与资金流动

• 今日A股市场情绪有所修复，自然涨停与跌停个股占比分别为0.12%和0.03%。
• 大宗交易总成交额下降，折价率上升至5.71%。
• 两融余额周环比上升0.43%，融资买入额下降，净买入额为315.25亿元。
• 北向资金净流入17.86亿元，南向资金净流出9.37亿元。

市场趋势与展望

• 看好2018年半导体设备周期，预计全球设备支出将显著上升。
• 防御性板块如公用事业、银行、房地产等估值相对较低，具备配置价值。
• 消费、科技、医药等成长性行业将作为中期投资重点。
• 聚焦具备技术壁垒和行业领先优势的公司，如国防军工、电子、计算机等。

总结

本次晨会集萃主要聚焦于通信、机械军工、电子、农业、轻工等重点行业，强调2018年半导体设备周期开启、军工高景气周期、农业政策利好、消费板块复苏等机会。同时，关注市场流动性、投资评级体系、资金流向及风险提示，为投资者提供短期和中期的布局建议。整体来看，市场情绪有所修复，但需警惕行业及政策变化带来的不确定性。