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复利防御总结

核心内容

本报告围绕“复利防御”主题，从央行动态、要闻评析、组合跟踪和复利沙龙四个方面展开分析，旨在为低风险投资者提供投资策略和产品建议。

央行动态

货币市场操作

• 央行周三进行逆回购操作，分别投放400亿元（7天）、300亿元（14天）、100亿元（28天）。
• 当日有700亿元逆回购到期，净投放100亿元。
• OMO和MLF利率各上调5个基点，显示加息幅度温和。

外汇市场表现

名称	现价	涨跌	涨跌幅	年初至今
美元兑人民币	6.6360	0.0292	0.44%	-4.42%
澳元兑美元	0.7827	0.0097	1.25%	8.65%
美元兑港币	7.8035	-0.0048	-0.06%	0.62%
美元兑加元	1.2645	-0.0076	-0.60%	-5.93%
美元兑林吉特	4.291	0.0005	0.01%	-4.28%
美元兑日元	112.52	-0.71	-0.63%	-3.82%
美元兑瑞郎	0.9633	-0.0036	-0.37%	-5.46%
美元兑新加坡元	1.369	-0.0033	-0.24%	-5.29%
美元兑新台币	30.406	0.032	0.11%	-5.98%
美元指数	95.1163	-0.6641	-0.69%	-7.10%
欧元兑美元	1.1464	0.0069	0.61%	9.03%
新西兰元兑美元	0.7342	0.0022	0.30%	5.83%
英镑兑美元	1.3095	0.0156	1.21%	5.94%

要闻评析

美联储12月加息

• 联邦基金利率上调25个基点至1.25%-1.50%，符合市场预期。
• 芝加哥联储主席Evans和明尼阿波利斯联储主席Kashkari投反对票。
• 删除“核心通胀仍然疲软”表述，认为劳动力市场强劲，但通胀仍低于2%。
• 上调2017年实际GDP增长预期至2.5%，下调失业率预期。
• 点阵图显示18年加息3次概率较大，但加息乐观情绪弱化。

耶伦观点

• 对劳动力市场保持乐观，认为薪资增速温和上升。
• 认为通胀受暂时性因素影响，但对推动通胀因素理解仍存在不足。
• 税改对经济提振作用有限，经济前景存在高度不确定性。
• 强调货币政策应保持渐进式加息路径。

市场影响

• 美元指数短线下滑，因加息预期已充分反映。
• 美国核心CPI下行，显示通胀回升动力不足。
• 市场对美联储加息路径存在较大不确定性。

组合跟踪

债券市场跟踪

• 本次加息温和，主要目的是引导利率预期、助力金融去杠杆。
• 央行未调整中长端政策利率，表明加息路径较为克制。
• MLF超额投放中长期资金，净投放1010亿元，平抑年末资金波动。
• 12月资金面预计维持紧平衡，利率超预期上行概率较低。

投资建议一览表

序号	基金代码	基金名称	投资类型	初始净值	最新净值	操作建议	调入日期	仓位%
1	202305	南方理财60天A	货币型	1.00	1.20	持有	2015-07-27	10.00
2	110050	月月利A	货币型	1.00	1.19	持有	2015-07-27	10.00
3	110027	安心回报A	债券型	1.50	1.57	持有	2015-07-27	10.00
4	110017	易基增强A	债券型	0.97	1.23	持有	2014-10-28	2.71
5	519989	长信利率C	债券型	1.40	1.36	持有	2015-07-27	10.00
合计	-	-	-	-	-	-	-	42.71

复利沙龙

债券投资概述

• 债券投资可获取固定利息收入，也可通过买卖赚取价差。
• 债券种类包括国债、企业债、公司债、可转债等。
• 债券投资特点：
  • 安全性高：到期偿还本金和利息，收益稳定。
  • 收益稳定：提供固定利息收入，同时可通过价差获利。
  • 流动性强：上市债券可随时交易，流动性不断加强。

投资策略建议

• 债券投资应注重分散，形成股票、债券等不同产品的组合。
• 政府债券风险较低，公司债券风险较高但收益也更高。
• 债券期限越长，利率越高，但风险也越大。
• 债券收益水平受发行价格、持有时间及期限结构影响。
• 合理的投资结构有助于减少风险，提高流动性与收益。

产品介绍

• 产品类型：主要关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金。
• 目标客户：低风险承受能力的投资者。
• 投资目的：在规避风险的前提下，获取稳定收益，实现资产保值增值。

发布周期与渠道

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。

风险等级与声明

• 产品风险等级：低风险。
• 资料来源：wind资讯、互联网等公开信息。
• 免责声明：本报告基于公开信息整理分析，不保证信息准确性和完整性，客户需独立决策并承担风险。