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苯乙烯周报总结（2022年4月18日）

核心观点与策略推荐

• 短期走势：偏弱整理
• 中期走势：震荡
• 操作建议：正套

主要逻辑驱动因素

• 开工率下降：上周苯乙烯开工率70.31%，环比下降5.12%，主要因浙石化、大庆1#装置和河北盛腾停车。
• 库存下降：本期产业总库存28.73万吨，环比下降2.27万吨，疫情与环保等因素对储运持续影响，库存预计继续小幅波动或小幅下降。
• 成本端：山东及东北重整装置停车对价格有一定支撑，但下游苯乙烯仍有下跌预期，华东纯苯预计震荡整理。
• 供应端：浙石化120万吨装置有回归预期，国产供应将有所增加。
• 需求端：受疫情和物流影响，需求难以有效增加，市场整体偏弱。

重点关注因素

• 疫情发展：对市场储运和终端需求持续产生影响。
• 装置检修：浙石化、大庆1#装置及河北盛腾等装置的停车情况。
• 库存变化：库存预计继续小幅波动或下降。
• 到港情况：进口延期至本周，若无进一步延期，到港量将相对稳定。

开工率与库存变动

国产方面

• 上周开工率70.31%，环比下降5.12%，主要因浙石化、大庆1#装置和河北盛腾停车。
• 新增投产包括：烟台万华65万吨PO/SM装置、镇利化学二期62万吨、山东利华益72万吨、洛阳石化12万吨（7月底中交）、天津大沽45万吨（推迟）。

库存数据

• 江苏库存总量12.61万吨，环比下降0.34万吨。
• 华南库存环比下降0.08万吨。
• 本期产业总库存28.73万吨，环比下降2.27万吨。
• 可贸易量9.71万吨，环比下降0.64万吨。
• 厂库库存13.3万吨，环比下降1.8万吨。

进口利润与价格走势

• 5月纸货进口利润：-230元/吨，小幅下降。
• 即期进口利润：-51元/吨，环比下降27元/吨。
• 美金货源：5月纸货1345美元/吨，环比下降30美元/吨。
• 华东现货价格：主流自提价9730-9830元/吨，环比下降200元/吨。
• 苯乙烯非一体化成本：10270元/吨，环比下降192元/吨。

下游行业开工与价格变化

EPS（聚苯乙烯）

• 周产量6.67万吨，环比上升1.82万吨。
• 成品库存2.66万吨，环比上升0.03万吨。
• 国内EPS价格小幅走弱，江苏样本企业普通料报价11000元/吨，环比下跌100元/吨，跌幅0.90%。

PS（聚苯乙烯）

• 周产量6.53万吨，环比下降0.04万吨。
• 成品库存10.01万吨，环比上升0.23万吨。
• 国内PS市场小幅下跌，幅度90-150元/吨，疫情与物流影响货源供应偏紧。

ABS（丙烯腈-丁二烯-苯乙烯共聚物）

• 周产量6.4万吨，环比下降1.82万吨。
• 成品库存19.2万吨，环比上升0.2万吨。
• 国内ABS市场价格全线下跌，跌幅200-300元/吨，物流受限及终端需求减弱影响市场表现。

其他下游

• UPR：周产量下降，开工率15%，环比上升。
• SBR：开工率稳定，环比上升1%。
• 加权开工率：60%，环比下降。

风险提示

1. 国际油价大幅波动：可能对苯乙烯价格产生利多或利空影响。
2. 新冠疫苗效果不及预期或接种缓慢：可能对市场需求造成不利影响。
3. 装置开工不稳：可能对市场形成支撑。

行情回顾

• 上周苯乙烯期货震荡下跌，2205合约收于9520元/吨，跌幅5.16%。
• M1-M2月差+1元/吨，基差率0.6%，加工费520元/吨。
• 原油价格高位震荡，苯乙烯震荡回调，部分持货商让价，期现货暂整理弱盘。

数据来源与联系方式

• 资料来源：Wind、隆众、中财期货投资咨询总部

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