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机械行业周报总结（2017/12/04-2017/12/10）

一、核心内容概览

1. 行业整体表现

• 机械板块本期（12月4日至12月10日）下跌 2.66%，跑输沪深300指数 0.13%，行业表现位于中信29个一级行业的中下游。
• 子板块全部下跌，其中船舶制造跌幅较小，仪器仪表板块跌幅居前。
• 主题行业多数下跌，芯片国产化主题略有上涨，锂电池主题跌幅较大。
• 估值情况：机械板块市盈率为 59.44，相对沪深300估值为 4.24倍；市净率为 2.82，相对沪深300估值为 1.72倍。

2. 板块个股表现

• 涨幅较大的企业：*ST沈机（+14.76%）、神开股份（+14.55%）、*ST一重（+11.98%）、林州重机（+9.05%）、中际旭创（+7.77%）。
• 跌幅较大的企业：星云股份（-13.51%）、杰瑞股份（-12.05%）、杭氧股份（-12.02%）、赛摩电气（-11.38%）、力星股份（-11.35%）。

二、行业及公司新闻

1. 宏观经济数据

• CPI：11月同比上涨 1.7%，连续10个月低于 2%，环比持平。
• PPI：11月同比上涨 5.8%，环比上涨 0.5%。
• 主要上涨领域：医疗保健（+7.0%）、居住（+2.8%）、教育文化和娱乐（+2.0%）等。
• 食品价格：同比下降 1.1%，其中鲜菜价格下降 9.5%，畜肉类价格下降 4.8%，猪肉价格下降 9.0%。

2. 工程机械

• 11月挖掘机销量：共计销售 13822台，同比涨幅达 108%，为历史同期第二高。
• 全年销量预期：冲刺 14万台，成为大概率事件。
• 品牌销量：三一重机以 3100台居首，占比 22.4%；卡特彼勒以 1835台居次；徐工以 1200台位列第三。
• 区域销量：安徽以 1065台超越江苏，位居榜首；江苏、河南、山东、四川、贵州、云南等省份销量均在 800台以上。
• 出口情况：11月出口 922台，同比增长 27.3%，出口前二品牌为三一重机（45.4%）、卡特彼勒（18.7%）。

3. 智能制造

• 《中国智能制造绿皮书（2017）》发布：全面梳理我国智能制造发展状况，涵盖综合篇、行业篇、地区篇和企业篇。
• 江西智能制造项目：启动省级试点示范，带动实施 227个智能制造项目，投资 126亿元。
• 农业部数据：2017全年主要粮食作物综合机械化率将突破 80%，其中水稻机插率 46.5%，玉米机收率 69%，棉花机收率预计达 28%。

三、投资策略

• 行业评级：维持“中性”评级，预计未来6个月内行业指数相对市场指数持平。
• 投资机会：
  • 工程机械：11月挖掘机销量增长，全年有望超 14万台。
  • 轨交装备：随着“复兴号”上线运行及铁总改革深化，建议关注国产零部件企业。
  • 3C自动化、锂电设备：锂电产能持续扩张，上游设备需求旺盛，建议关注龙头企业。
  • 芯片国产化：主题略有上涨，具备投资潜力。

四、风险提示

1. 投资增速放缓
2. 原材料价格上涨
3. 市场剧烈波动

五、分析师信息

• 分析师：丁思德
• 执业证书号：S1490515070002
• 电话：010-85556179
• 邮箱：dingside@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn

六、图表目录（摘要）

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械板块周涨跌幅前五企业
• 图表3：机械子板块上周市场表现
• 图表4：主题概念板块上周市场表现
• 图表5-8：各下游行业固定资产投资完成额
• 图表9-14：各子板块个股涨跌幅前五企业

七、投资评级定义