20230805-中财期货-玻璃月报_纯碱远月供给宽松_玻璃需求短期疲软_11页_954kb

报告总结（玻璃与纯碱市场分析）

关键观点与逻辑

玻璃供需压力加大，下游需求偏弱，受复产和保交楼资金影响；纯碱短期供需偏紧，但长期可能过剩，玻璃需求难以支撑纯碱供应增长。

主要矛盾点

• 地产需求释放不足。
• 纯碱01合约供给宽松和政策预期。

操作建议

• 玻璃：逢高空持有空单。
• 纯碱：01空单继续持有。

风险提示

• 政策超预期。
• 玻璃复产不及预期。
• 纯碱投产不及预期。

市场回顾

• 玻璃：7月价格上行后震荡，最高1773元/吨；纯碱：7月震荡上行，最高2207元/吨。

供需面分析

• 玻璃：产能上升，日熔量增加；利润好，但上升空间有限；需求补库后转入震荡。
• 纯碱：7月开工率下降，供给减少；长期受新产能影响可能过剩；需求缓慢增加，重碱轻碱均去库。

总体结论

短期玻璃和纯碱均建议空单持有；长期纯碱过剩概率大，玻璃需求回复缓慢。