20250512-兴业期货-日度策略_6页_625kb
报告摘要
- 重点策略推荐
- 尿素：出口政策放松，UR509新多入场；供给约束支撑价格上行。
- 沪铝：供给刚性叠加需求预期改善，建议新增卖出AL2506P19000看跌期权头寸。
- 沪镍：菲律宾禁止镍矿出口政策扰动，建议持有NI2506P120000看跌期权；需关注政策实际影响。
- 黄金：中美谈判进展超预期，市场避险情绪降温，但金价仍受大周期支撑；建议持有AU2506P752看跌期权，或等待宏观冲击后介入。
- 白银：金银比高位，若黄金无大幅调整，白银价格或有支撑；建议持有AG2506P7500看跌期权。
- 品种基本面分析
- 股指：中美贸易谈判改善市场情绪，风险偏好回升，但短期波动仍存。
- 国债：宏观与资金面分化，短端利率或更坚挺。
- 铜：供需双弱，铜价区间震荡；需关注联合声明及关税政策调整。
- 铝及氧化铝：供给约束支撑沪铝，氧化铝短期减产提振价格，但产能过剩格局未改，上方压力仍存。
- 镍：菲律宾出口禁令扰动市场情绪，镍价短期偏强，但宏观不确定性压制涨幅。
- 碳酸锂：供给宽松，需求淡季临近，锂价或低位震荡；建议等待政策或需求变化后再介入看涨期权。
- 工业硅：供应调整不大，库存积累，短期承压；多晶硅企业降负荷运行，库存高位。
- 钢矿：螺纹、热卷、铁矿石短期支撑增强，关注关税政策调整；建议卖出i2509-C-750看涨期权。
- 焦煤/焦炭：供需偏弱，煤价难企稳，焦炭刚需支撑不足，期价维持筑底走势。
- 纯碱/玻璃：纯碱检修影响供应，但成本下移限制跌幅；玻璃需求疲弱，建议FG509合约空单持有。
- 聚酯：PTA检修增多，去库力度加大，需求端疲弱可能改善；短期价格或受谈判利好支撑。
- 原油：短期宏观利好或推动油价冲高，但供需压力未减，后续可能回落。
- 甲醇：国内外供应宽松，港口库存高企，甲醇价格延续下跌趋势。
- 聚烯烃：检修装置增加，跌势或放缓，但原油供应过剩仍拖累价格。
- 棉花：新棉供应预期偏强，需求淡季压制价格，短期震荡偏弱。
- 橡胶：原料季节性增产，港口去库压力仍存；建议持有卖出看涨期权，关注需求修复信号。
- 市场环境
- 中美贸易谈判取得实质性进展，市场情绪改善，风险偏好回升，但不确定性仍存。
- 美元指数重回100上方，但上涨动能有限，宏观层面存在分化风险。
- 多数品种处于区间震荡或偏弱状态，需关注政策变化及供需动态调整。
- 风险提示
- 中美贸易政策调整、国内增量政策、地缘政治因素等可能影响市场走势。
- 部分品种存在供需结构恶化风险（如钢材、铁矿石），需警惕负反馈情况。
- 投资者需注意操作建议仅为参考，不构成实际交易依据，需谨慎决策。
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