20210717-格林期货-锰硅期货周报_宁夏降耗限产内蒙限电_价格高位运行_14页_463kb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了当前硅锰市场的情况，重点围绕宁夏降耗限产、内蒙限电以及市场供需变化等关键因素，探讨了对市场价格的影响及未来走势的判断。报告从上期复盘、本期分析和风险提示三个方面展开，为投资者提供了市场操作建议和潜在风险提示。

主要观点

2.1 行情预判

• 主产区限产持续进行，宁夏、南方地区均发布限产政策，预期市场价格上调。
• 内蒙作为主要产区，限电已成为常态，部分厂商生产受阻。
• 市场现货紧张，本月部分锰厂停产，推动市场调涨氛围浓厚。
• 操作建议以观望为主，市场短期内呈现盘整态势。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 限产政策：宁夏重提降耗限产，南方同样发布限产政策，导致供应受限，市场预期价格上调。
2. 产能利用率下降：本周（7月15日）全国独立硅锰企业开工率降至50.69%，较上周下降8.04%；日均产量减少至27150吨，环比下降2250吨。
3. 产地政策影响：内蒙、广西、云南等地因限电及不可控因素，头部企业表示生产受限，交单能力下降。

利空因素

1. 钢厂询盘价低于预期：河钢集团7月首轮询盘价为7500元/吨，低于市场预期，6月定价为7800元/吨，2020年7月为6500元/吨。
2. 原料需求减弱：7月硅锰采量为25130吨，环比6月减少3970吨，表明钢厂端逐步进入粗钢减产周期，原料需求下降。
3. 部分钢厂价格下调：如宣钢6500元/吨（+500）、承钢6500元/吨（-1300）、石钢130元/吨（+130）、唐钢新基地5800元/吨（-700）等，显示出市场承压。

关键信息

• 宁夏降耗限产：再次强调限产政策，影响供应，推动市场价格上涨预期。
• 内蒙限电常态化：自双控政策以来，限电已成为常态，对生产造成一定阻碍。
• 市场供需变化：现货紧张，部分锰厂停产，市场调涨氛围明显。
• 钢厂减产预期：7-8月钢厂逐步进入减产周期，原料需求减弱。
• 操作建议：以观望为主，等待市场进一步明朗。
• 风险提示：需密切关注地方环保政策执行情况及企业停复产动态，这些因素可能对市场造成较大影响。

其他信息

• 研究员信息：史强，联系方式0351-7728015，从业资格F3028107。
• 独立性声明：作者声明报告数据来源于合规渠道，分析基于职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或最新性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

结构概览

• Part 1 上期复盘：回顾了6月产量增长及7月钢招压价的情况，指出限产和环保政策对市场的影响。
• Part 2 本期分析：分析了当前限产、限电及供需变化对市场价格的影响，提出市场调涨预期。
• Part 3 风险提示：提醒关注地方环保政策执行及企业停复产情况。

总结

整体来看，当前硅锰市场受到多重限产和限电政策的影响，供应端持续受限，市场调涨氛围浓厚。然而，钢厂端需求减弱，部分钢厂询盘价低于预期，市场仍存在一定的下行压力。建议投资者保持观望，密切关注政策执行及企业动态，以应对市场可能的波动。