20250228-瑞达期货-贵金属市场周报_地缘风险边际减弱_贵金属震荡调整_16页_824kb

贵金属市场周报分析总结（20250228）

一、行情回顾

1. 价格波动：本周贵金属市场呈现震荡调整，黄金及白银主力合约均录得下跌。国内外黄金、白银期价环比跌幅分别为约0.58%与0.49%，COMEX黄金、白银亦大幅下跌294%、431%。

2. 基本面变化：

   • 地缘风险边际减弱，俄乌停火谈判取得进展，美乌矿产协议有望达成；
   • 经济数据疲软（服务业PMI收缩、就业市场压力增加），叠加美联储鹰派立场与通胀预期扰动。

3. 需求与持仓：

   • 金银ETF持仓量小幅下降，COMEX净持仓有所缩减；
   • 基差出现走强，金银比与金油比同步上行；
   • 全球黄金需求环比整体上升，走私饰品消费环比下降；白银进口显著增长，集成电路产业需求持续扩张。

二、行情展望

1. 短期方向：回调压力局部缓和，3000美元/盎司仍构成重要心理关口，操作建议暂观望。

2. 中长期逻辑：

   • 通胀担忧及避险情绪强化，推升金价中长期支撑；
   • 美元指数上涨与美债收益率下行，利好黄金避险属性；
   • 印度与中国央行本月增持黄金储备，佐证全球黄金配置需求回升趋势。

三、市场动态（关键技术数据）

• COMEX黄金库存环比增长近124%，白银库存增量348%；
• 黄金回收价与饰品价格环比各跌12%-13%；
• 金银比上升至新高位，金银比值突破62。

四、操作建议

投资者需等待方向明确后再入场布局。关注美联储政策路径、通胀数据及就业市场变化对贵金属走势的影响。

免责声明：本内容仅供内部参考，不构成任何投资建议。实际市场波动可能发生，投资者需自行承担风险。

（总结约600字）