20211025-银河期货-每日早盘观察_10页_1mb

每日早盘观察总结（2021年10月25日）

核心内容概述

本报告为银河期货有限公司发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖及棉花-棉纱等多个农产品期货品种的市场分析与交易策略建议。内容基于外盘走势、国内市场动态、行业数据及政策影响，对各品种的短期走势、中长期趋势及交易机会进行了综合判断。

主要观点与关键信息

大豆/粕类

• 外盘信息：CBOT美豆指数下跌0.02%，美豆粕指数上涨0.21%。
• 市场信息：
  • 拉尼娜现象可能影响我国中东部气温及南方降水，间接影响作物种植结构。
  • 中国对尿素、磷酸盐的出口管制推升化肥价格，可能减少玉米种植，增加大豆种植。
  • 美国大豆投机资金净多头增加，显示市场情绪偏多。
• 交易策略：
  • 单边：短期市场看空逻辑不变，但利空已兑现，国内现货坚挺，预计窄幅震荡，建议观望。
  • 套利：M12-5/15反套继续持有。
  • 期权：卖出M2201-C-3300。

油脂板块

• 外盘影响：CBOT美豆油下跌0.7%，BMD毛棕油下跌0.9%。
• 重要资讯：
  • 马来西亚10月1-20日产量同比下降3.34%，国内棕榈油成交量回升。
  • 印尼生物柴油消费量上升，预计21-22年度中国油脂进口量小幅下降，其中菜油下降明显。
  • 乌克兰葵花籽单产持续改善，预计对全球市场有一定支撑。
• 交易策略：
  • 单边：情绪主导市场，短期油脂价格可能修复，建议观望。
  • 套利：关注菜油1-5正套机会。
  • 期权：暂时观望。

玉米/玉米淀粉

• 市场信息：
  • 进口玉米非转基因流拍，转基因部分成交率较低。
  • 加工企业玉米库存下降，深加工到车减少，惜售情绪上升，山东收购价上涨。
• 交易策略：
  • 单边：短期供应偏紧，期价偏强震荡，建议回调买入。
  • 套利：关注淀粉玉米价差缩窄机会。
  • 期权：卖出C2201-C-2580。

生猪

• 市场信息：
  • 全国猪价周末快速上涨，东北、华北、华东等地区涨幅明显。
  • 生猪出栏体重微升，母猪、仔猪价格小幅上涨。
  • 央视强调稳定畜牧体系，提升禽畜水产品保供能力。
• 行情展望：
  • 短期猪价上涨，但养殖利润仍处于低位，屠宰企业收购意愿不强。
  • 未来毛鸡出栏增加，猪价缺乏持续支撑，预计生猪价格震荡筑底。
• 交易策略：
  • 单边：建议回调买入。
  • 套利：观望。
  • 期权：无明确建议。

鸡肉

• 重要资讯：
  • 毛鸡价格反弹后企稳，鸡苗价格下调，中小厂成交价持续下降。
  • 屠宰开工率恢复，库存转移至批发商。
  • 鸡蛋价格因蔬菜涨价及疫情推升，现货强势上涨。
• 行情展望：
  • 鸡苗价格短期底部震荡，毛鸡价格逐渐震荡触底。
  • 鸡肉终端消费低迷，库存需逐步消化，整体价格承压。
• 交易策略：
  • 单边：鸡蛋价格预计继续走高，建议多单持有。
  • 套利：1-5正套可考虑。
  • 期权：继续持有鸡蛋1月合约的看涨期权多单。

白糖

• 重要资讯：
  • 巴西中南部糖产量预计同比下降48%，主因降雨导致收割延迟。
  • 广西新糖报价稳定，一级糖价格在5620-5670元/吨区间。
• 交易策略：
  • 单边：主产国降雨改善供给预期，原糖偏弱运行，郑糖关注整数关口支撑。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

棉花-棉纱

• 外盘影响：ICE美棉主力上涨1.76%。
• 重要资讯：
  • 10月22日储备棉投放销售资源，成交率29.82%，新疆棉价格稳中有升。
  • 新疆籽棉收购价小幅下调，皮棉成本下降。
  • 2021年度新疆棉花加工量同比减少。
• 交易策略：
  • 单边：中长期供应充足，需求疲软，郑棉高位震荡，建议观望。
  • 套利：5-9反套建议持有。
  • 期权：买入较深度的虚值看跌期权CF2205-P-19000。

作者承诺与免责声明

• 作者具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度提供研究报告。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断。
• 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
• 报告版权归属银河期货，未经授权不得传播或复制。

联系方式

• 负责人：蒋洪艳
• 联络对接：贾瑞林
• 油脂研究：刘博闻
• 粕猪研究：陈界正
• 玉米白糖：马幼元
• 棉禽研究：刘倩楠
• 公司地址：
  • 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层
  • 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799