文档总结
核心内容概述
本文档是輝立證券集團（Phillip Securities Group）于2017年10月发布的投资报告，涵盖了不同地区和资产类别在2017年的投资表现、战略资产配置、ETF模型组合以及市场分析等内容。文档还提供了投资建议系统和免责声明，强调投资需谨慎对待。
投资组合表现
2017年10月投资组合回报率
| 投资组合名称 |
1个月回报率 (%) |
年初至今回报率 (%) |
1年回报率 (%) |
3年回报率 (%) |
5年回报率 (%) |
| SG Aggressive Portfolio |
2.0 |
22.1 |
18.7 |
21.5 |
38.1 |
| SG Balanced Portfolio |
1.6 |
19.1 |
15.3 |
17.5 |
30.1 |
| SG Conservative Portfolio |
0.8 |
13.9 |
9.4 |
13.7 |
19.6 |
| US Aggressive Portfolio |
2.2 |
23.0 |
19.6 |
23.2 |
41.4 |
| US Balanced Portfolio |
1.7 |
18.6 |
15.9 |
19.4 |
34.6 |
| US Conservative Portfolio |
1.0 |
12.3 |
9.5 |
14.5 |
22.0 |
注：以上回报率数据为回测结果，假设投资组合每年末重新平衡至战略资产配置，且未考虑交易成本和任何其他费用。
市场分析与主要观点
日本市场
- 政治背景：安倍晋三赢得日本大选，市场情绪得到缓解，维持现状的预期增强了投资者信心。
- 经济政策：阿贝经济学推动日本股市自2012年12月以来上涨140%。
- 市场表现：日经225指数在当月上涨8%。
中国市场
- 政治背景：习近平在党代会中巩固权力，增强了全球贸易和区域经济增长的乐观情绪。
- 市场表现：亚洲股市整体表现积极，中国和亚洲其他市场受益于这一政治背景。
欧洲市场
- 欧洲央行（ECB）政策：欧洲央行宣布将每月债券购买规模减半至300亿欧元，并延长量化宽松（QE）计划至2018年底。
- 市场反应：市场未对政策调整产生负面反应，因其被视为对QE计划的重新校准，而非缩减。
- 市场表现：欧洲股市整体保持稳定，受Mario Draghi的鸽派言论影响。
ETF模型组合配置
| 资产类别 |
新加坡ETF |
美国ETF |
| 固定收益 |
- |
- |
| 短期债券 |
ABF Singapore Bond Index Fund (SGX: A35) |
Short-Term Bond ETF (AMEX: BSV) |
| 主权及信用债券 |
iShares J.P. Morgan USD Asia Credit Bond Index ETF (SGX: QL2) |
iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (AMEX: LQD) |
| 股票 |
- |
- |
| 美国股市 |
SPDR S&P500 ETF Trust (SGX: S27) |
SPDR S&P 500 ETF (AMEX: SPY) |
| 欧洲股市 |
db x-trackers MSCI Europe Index UCITS ETF (SGX: IH3) |
Vanguard FTSE Europe ETF (AMEX: VGK) |
| 亚洲（除日本）股市 |
LYXOR MSCI AC Asia Pacific ex Japan UCITS ETF (SGX: P60) |
iShares MSCI All Country Asia ex Japan ETF (Nasdaq: AAXJ) |
| 日本股市 |
db x-trackers - MSCI Japan TRN Index UCITS ETF (SGX: LF2) |
iShares MSCI Japan ETF (AMEX: EWJ) |
| 中国股市 |
db x-trackers MSCI China TRN Index UCITS ETF (SGX: LG9) |
iShares MSCI China ETF (Nasdaq: MCHI) |
| 黄金 |
SPDR Gold Shares (SGX: O87) |
SPDR Gold Shares ETF (AMEX: GLD) |
市场指数表现（2017年10月）
全球市场
| 指数 |
当前收盘 |
年初至今变化 (%) |
一周变化 (%) |
一个月变化 (%) |
三个月变化 (%) |
一年变化 (%) |
三年变化 (%) |
52周高 |
52周低 |
| MSCI AC World Index (USD) |
496.62 |
17.7 |
0.3 |
2.0 |
4.0 |
20.8 |
18.4 |
499.52 |
402.52 |
北美市场
| 指数 |
当前收盘 |
年初至今变化 (%) |
一周变化 (%) |
一个月变化 (%) |
三个月变化 (%) |
一年变化 (%) |
三年变化 (%) |
52周高 |
52周低 |
| US Dow Jones Industrial Average |
23,377.24 |
18.3 |
-0.3 |
4.3 |
6.8 |
28.9 |
34.4 |
23,531.38 |
17,883.56 |
| US S&P 500 Index |
2,575.26 |
15.0 |
0.2 |
2.2 |
4.2 |
21.1 |
27.6 |
2,588.40 |
2,083.79 |
| US NASDAQ Composite Index |
6,727.67 |
25.0 |
2.0 |
3.6 |
6.0 |
29.6 |
45.3 |
6,759.66 |
5,034.41 |
欧洲市场
| 指数 |
当前收盘 |
年初至今变化 (%) |
一周变化 (%) |
一个月变化 (%) |
三个月变化 (%) |
一年变化 (%) |
三年变化 (%) |
52周高 |
52周低 |
| MSCI AC Europe |
133.46 |
8.9 |
1.5 |
1.9 |
4.6 |
16.3 |
16.1 |
134.38 |
110.72 |
| Euro STOXX 50 Index |
397.81 |
13.6 |
1.6 |
2.3 |
6.3 |
20.9 |
27.0 |
401.66 |
315.58 |
| UK FTSE 100 Index |
7,493.08 |
4.9 |
-0.4 |
1.6 |
1.6 |
7.7 |
14.5 |
7,598.99 |
6,676.56 |
| Germany DAX Index |
13,229.57 |
15.2 |
1.7 |
3.1 |
9.2 |
24.0 |
41.8 |
13,505.01 |
10,174.92 |
| France CAC-40 Index |
5,503.29 |
13.2 |
2.0 |
3.3 |
8.0 |
22.0 |
30.0 |
5,536.40 |
4,344.88 |
| Spain IBEX 35 Index |
10,523.50 |
12.5 |
3.1 |
1.4 |
0.2 |
15.1 |
0.4 |
11,184.40 |
8,512.40 |
| FTSE MIB Index |
22,793.69 |
18.5 |
0.7 |
0.4 |
6.1 |
33.1 |
15.2 |
23,127.77 |
16,039.59 |
亚太市场
| 指数 |
当前收盘 |
年初至今变化 (%) |
一周变化 (%) |
一个月变化 (%) |
三个月变化 (%) |
一年变化 (%) |
三年变化 (%) |
52周高 |
52周低 |
| MSCI AC Asia Pacific ex Japan |
691.96 |
34.5 |
1.1 |
4.7 |
5.5 |
27.6 |
20.2 |
700.80 |
505.03 |
| Japan Nikkei-225 Stock Average |
22,011.61 |
15.2 |
0.9 |
8.1 |
10.5 |
26.3 |
34.1 |
22,540.25 |
16,111.81 |
| Australia ASX 200 |
5,909.02 |
4.3 |
0.2 |
4.0 |
3.3 |
11.1 |
6.9 |
5,968.20 |
5,052.10 |
| Hong Kong Hang Seng Index |
28,245.54 |
28.4 |
0.3 |
2.5 |
3.4 |
23.2 |
17.7 |
28,798.78 |
21,488.82 |
| Shanghai Composite Index |
3,393.34 |
9.3 |
0.2 |
1.3 |
3.7 |
9.4 |
40.2 |
3,421.10 |
3,016.53 |
| Shenzhen Composite Index |
2,002.28 |
1.7 |
-0.4 |
0.7 |
6.6 |
-2.3 |
48.3 |
2,143.78 |
1,753.53 |
| Shanghai Shen Zhen CSI 300 |
4,006.72 |
21.0 |
1.2 |
4.4 |
7.2 |
20.1 |
59.7 |
4,033.34 |
3,264.21 |
| Hang Seng China Enterprise Index |
11,507.72 |
22.5 |
0.9 |
5.5 |
6.3 |
20.4 |
7.0 |
11,785.36 |
9,117.27 |
| Taiwan TAIEX Index |
10,793.80 |
16.6 |
0.5 |
3.9 |
3.5 |
16.2 |
20.3 |
10,843.41 |
8,879.69 |
| Korea KOSPI Index |
2,523.43 |
24.5 |
1.3 |
5.4 |
5.0 |
25.7 |
28.5 |
2,561.63 |
1,931.07 |
| India SENSEX 30 index |
33,213.13 |
24.7 |
1.9 |
6.2 |
2.1 |
18.9 |
19.2 |
33,701.74 |
25,717.93 |
| Indonesia Jakarta Stock Price Index |
6,005.78 |
13.4 |
0.9 |
1.8 |
2.8 |
10.8 |
18.0 |
6,082.23 |
5,022.85 |
| Malaysia KL Composite Index |
1,747.92 |
6.5 |
0.7 |
-0.4 |
-0.7 |
4.5 |
-5.8 |
1,796.75 |
1,614.11 |
| Philippines PSE Index |
8,365.26 |
22.3 |
1.0 |
2.4 |
4.3 |
13.0 |
15.9 |
8,605.15 |
6,499.00 |
| Singapore FTSE Straits Times Index |
3,374.08 |
17.1 |
1.2 |
4.8 |
1.3 |
19.9 |
3.0 |
3,395.76 |
2,760.97 |
| Thailand SET Index |
1,721.37 |
11.6 |
1.1 |
2.9 |
9.2 |
15.1 |
8.7 |
1,729.80 |
1,463.31 |
债券收益率
| 国家 |
2年期收益率 (%) |
5年期收益率 (%) |
7年期收益率 (%) |
10年期收益率 (%) |
20年期收益率 (%) |
30年期收益率 (%) |
| 美国 |
1.613 |
2.005 |
2.206 |
2.352 |
- |
2.829 |
| 日本 |
-0.161 |
-0.095 |
-0.035 |
0.055 |
0.589 |
0.849 |
| 英国 |
0.420 |
0.690 |
0.924 |
1.240 |
1.823 |
1.833 |
| 加拿大 |
1.412 |
1.645 |
1.773 |
1.958 |
2.240 |
2.286 |
| 德国 |
-0.755 |
-0.351 |
-0.091 |
0.364 |
0.899 |
1.232 |
| 法国 |
-0.596 |
-0.110 |
0.236 |
0.750 |
1.323 |
1.728 |
| 澳大利亚 |
1.768 |
2.105 |
2.403 |
2.572 |
3.053 |
3.341 |
| 新加坡 |
1.407 |
1.644 |
1.795 |
2.147 |
2.446 |
2.546 |
投资建议系统
| 总回报率 |
建议 |
等级 |
备注 |
| > +20% |
Buy |
1 |
当前价格有超过20%的上涨空间 |
| +5% to +20% |
Accumulate |
2 |
当前价格有5%至20%的上涨空间 |
| -5% to +5% |
Neutral |
3 |
价格在当前价格±5%范围内波动 |
| -5% to -20% |
Reduce |
4 |
当前价格有5%至20%的下跌空间 |
| < -20% |
Sell |
5 |
当前价格有超过20%的下跌空间 |
注：投资建议不仅仅基于上述回报率范围，还会考虑其他定性因素，如风险回报率、市场情绪、股价增长速度、是否有价格催化剂及股票的投机性等。
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