2024年全球并购趋势年中展望报告-普华永道_29页_1mb

2024年全球并购市场在短期内仍面临不确定性，但整体趋势显示活动将逐步复苏。上半年交易量较2023年同期下降25%，但交易额增长5%，主要得益于科技和能源行业的大宗交易。亚太地区交易量和交易额均下滑，其中日本和中国降幅显著；欧洲、中东和非洲地区交易量下降26%，交易额增长9%；美洲交易量下降30%，但交易额同比上升22%。

关键行业动态显示，制药公司加速收购生物科技企业以填补专利空缺，汽车公司寻求互联、自动化及关键矿产资产支持电气化进程，技术企业强化AI、网络和云能力，能源公司整合上游资源。然而，多数行业交易量持续下滑，如化工、零售、航空等，技术行业交易额虽增长但交易量降幅巨大。

并购复苏面临多重障碍：高利率抑制回报率，估值分歧导致交易困难，政治不确定性（如各国选举）影响政策方向，地缘冲突加剧市场波动。尽管如此，部分信号表明市场可能触底反弹，例如私募资本增长、大宗交易数量回升（上半年增长16%），以及企业通过并购加速转型。

PE机构受高利率和退出压力影响较大，但部分大型交易（如126亿美元收购Truist Insurance Holdings）显示其退出意愿增强。企业并购活动占比上升至63%，因其融资成本较低且更具灵活性。同时，AI技术颠覆行业，推动并购需求，尤其是科技和能源领域。

交易参与者需关注以下关键举措：

1. 买方应确保战略与企业转型目标一致，评估AI对业务模式的影响，加强数据分析与尽职调查，制定清晰的价值创造计划并争取内部支持。
2. 卖方需优化投资组合，推进售前准备和尽职调查，明确报价与财务数据的关联性。
3. 双方均需适应创新交易模式，如合作、股权出售、对赌协议等，应对市场变化。

市场复苏时间取决于不确定性因素的消除，包括利率调整、政策稳定及估值修正。若经济未陷入衰退，降息可能加速交易恢复；反之，若经济下行，则需平衡风险与机遇。长期来看，能源转型、供应链重塑及技术革新将推动更多并购活动，尤其需要私募资本支持。当前形势下，充分的准备和信心恢复是交易复苏的关键。