20230626-国投安信期货-大宗商品周报_海外宏观环境偏空_商品市场短期承压运行_10页_1mb

报告总结

• 行情回顾：
  周度商品市场整体收跌0.47%，黑色板块领跌223%，有色和贵金属分别下跌12.9%和10.2%，能化和农产品微涨0.42%和0.22%。20日平均波动率下降，除贵金属外，其他板块波动率均降。资金方面，节前撤出为主，仅农产品（尤其是油脂油料品种）净流入。

• 展望：
  全球宏观环境偏空，美联储鹰派信号和全球经济放缓预期压制商品价格，短期承压。国内方面，政策宽松和端午数据修复支撑预期，但需求拉动有限。短期商品市场以调整为主，具体板块：贵金属因加息预期震荡；有色受海外利空影响，铜和铝或筑顶或下行；黑色螺纹钢表需回落，供应偏稳，价格上行阻力；能源因OPEC+减产宽幅震荡；农产品受加息和天气预期利空打压，巴西产区作物或相对抗跌。

• 板块简析：

  • 黑色：表需下降，产量企稳，继续偏弱。
  • 有色：外盘全线跌，铜库存支撑，铝供应过剩可能。
  • 贵金属：美联储预期未转向，震荡调整。
  • 能源：油价探底回升，库存数据矛盾，震荡运行。
  • 农产品：全球天气和面积报告预期利空，供应端担忧主导。

• 基金概况：
  主要商品ETF净收益率普遍负，如黄金ETF微跌，能化和豆粕ETF涨幅尚可，份额和规模变动大，反映市场资金流动谨慎，短期操作空间有限。

【免责声明】本总结仅供参考，不构成投资建议，详情请查阅完整报告。