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混改试点确定 军工板块或迎来反弹

核心内容

本报告为2015年9月20日发布的机械行业周报，由渤海证券分析师张敬华与李骥共同撰写。报告分析了近期机械与军工行业的市场表现，并对行业未来走势提出了投资建议。

主要观点

1. 市场表现：

   • 9月14日至9月18日期间，市场整体震荡下行，上证指数维持在3000-3200点区间。
   • 机械行业下跌3.29%，军工行业下跌9.47%，分别跑输沪深300指数1.07个百分点和7.25个百分点。
   • 军工行业表现最弱，排名垫底。
   • 铁路设备板块是唯一上涨的子行业，涨幅达7.4%，主要受益于中美合建高铁项目的预期。
   • 制冷空压设备板块跌幅最大，达8.97%；航空航天板块跌幅8.7%，表现不佳。
   • 个股方面，晋亿实业和中国中车涨幅较大，分别达到11.41%和8.11%；而亿利达和华东数控复牌后连续跌停，累计下跌33.08%和29.47%。

2. 投资建议：

   • 维持对机械军工行业“中性”的投资评级，建议投资者从“国企改革”、“军工资产证券化”和“智能制造”等维度优选行业内白马股。
   • 重点推荐：中航动力、中航飞机、中航机电、海特高新、新研股份等军工企业。

3. 行业催化剂：

   • 日本新安保法案通过，标志着日本可以行使集体自卫权，可能加剧地区紧张局势，从而推动我国军工行业发展。
   • 国企改革试点明确，军工行业作为重点试点领域，将直接受益于混改政策。

关键信息

行业动态

• 高超音速飞行器试飞成功：
  中国某试飞试验基地首次试飞高超音速飞行器，飞行速度和高度远超以往机型，标志着我国在该领域取得重要突破。虽然该消息随后被删除，但引发广泛关注。专家认为该飞行器可能为战略侦察机，若为有人机，将超过“黑鸟”成为世界最快有人飞机；若为无人机，则类似美国SR-72。此次试飞对我国高超音速飞行器技术发展具有重要意义。

• 混改试点启动：
  国家发改委将推动电力、石油、铁路、军工等领域的混合所有制改革试点，旨在提升国有经济活力与市场融合度。

• C919国产大客机总装下线：
  C919已进入工程制造阶段，首架试飞飞机101架机正在上海浦东总装，预计年内完成总装下线。

• 华中数控收购江苏锦明：
  华中数控拟以2.8亿元对价收购江苏锦明100%股权，拟募集配套资金不超过1.25亿元，公司股票将于9月21日复牌。

• 无人机部际联席机制建立：
  无人机产业受到越来越多关注，部际联席工作机制已建立，将明确各监管机构职责。

• 广船国际极地重载甲板运输船出坞：
  广船国际为Yamal LNG项目建造的两艘2.5万吨级极地重载甲板运输船中第一艘顺利出坞，该船具备极地航行能力，技术含量高，计划年底交付。

投资评级说明

总结

报告指出，尽管当前机械和军工行业整体表现不佳，但军工板块在经历调整后，泡沫释放接近尾声，未来或迎来反弹。建议投资者关注“国企改革”、“军工资产证券化”和“智能制造”等方向，重点布局军工白马股和民参军标的。同时，行业动态显示，高超音速飞行器、C919大客机、无人机产业发展及极地运输船项目均取得重要进展，为行业带来积极信号。