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白糖市场分析总结（2024年05月09日）

【核心内容概览】

本文档为国泰君安期货分析师周小球于2024年5月9日发布的白糖市场分析报告，主要围绕白糖基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度分析以及投资建议展开。

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【基本面数据】

价格信息

• 南宁现货价格：6520元/吨
• 纽约原糖价格：19.63美分/磅

期货数据

• 白糖2409合约价格：6309元/吨
  • 成交量：443,911手，较前日减少19,024手
  • 持仓量：350,434手，较昨日减少15,158手
• 仓单数量：24,498手，同比减少16手

价差分析

• 白糖2405基差：39元/吨，同比增加31元/吨
• 白糖2409基差：211元/吨，同比增加13元/吨
• 白糖2501基差：511元/吨，同比增加35元/吨
• 白糖59价差：172元/吨，同比减少18元/吨
• 白糖91价差：300元/吨，同比增加22元/吨
• 原糖710价差：-0.01美分/磅，同比减少0.04美分/磅

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【宏观及行业新闻】

进口情况

• 中国3月份进口食糖1万吨
• 23/24榨季累计进口食糖306万吨，同比增加34万吨

国内供需

• 预计产量：CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨（同比+86万吨）
• 预计消费量：1570万吨
• 累计销糖率：截至3月底，全国累计销糖率49.5%

国际市场动态

• 全球供应短缺：ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨
• 巴西24/25榨季：截至4月16日，巴西中南部甘蔗累积压榨量同比增加14.1个百分点，MIX同比提高5.63个百分点，累计产糖71万吨（+17万吨）
• 印度23/24榨季：截至4月30日，产糖3140万吨（-30万吨）
• 泰国23/24榨季：截至4月17日，产糖877万吨（-230万吨）

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【趋势强度分析】

• 白糖趋势强度：0
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强，0表示中性偏弱

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【观点及建议】

国际市场

• 北半球23/24榨季产量减幅低于预期，但巴西24/25榨季略微减产，市场在两者之间徘徊
• 印度食糖库存将明显增加，需关注巴西开榨指引
• 短期农产品价格普涨，对纽约原糖形成利多支撑

国内市场

• 当前国内供需关系无明显矛盾
• 郑糖走势跟随原糖，需关注进口节奏和现货销售进度
• SR2409合约：支撑位5800元/吨，压力位6400元/吨

总体观点

• 白糖整体趋势略强于原糖，但短期仍以中性偏弱为主

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• 市场有风险，投资需谨慎

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【分析师声明】

• 周小球具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格
• 报告数据来源合规，分析逻辑基于其职业理解
• 报告内容清晰准确，反映其研究观点，结论独立、客观、公正