深度报告-20230707-东吴证券-通用设备行业深度报告_高壁垒的成长赛道_受益于自主可控_人形机器人未来发展_勘误版__34页_3mb

行业深度分析：通用设备市场，焦点在丝杠导轨和行星滚柱丝杠

• 市场概况: 丝杠导轨和行星滚柱丝杠是精密机械核心组件，广泛应用于机床、机器人和汽车等领域。2021年国内市场规模约128亿元，预计人形机器人用行星滚柱丝杠市场到2035年可达930亿元。获自主可控和人形机器人发展的推动，成长空间广阔。

• ** key 下游**: 机床是主导下游，占丝杠导轨市场约15%的机床成本；自动化和新能源车是新兴应用，提升潜力。

• 竞争格局: 外资企业如上银、NSK主导高端市场，市占率超65%，国产厂商如秦川机床、汉江机床正在提升技术水平和产能，尽管性能差距主因磨床和淬火工艺不足。

• 技术亮点: 行星滚柱丝杠优势在于更高承载力、平稳运动和转速，特斯拉人形机器人应用可打开长期市场；国产厂商在政策扶持下加速迭代，预计未来国产化率提升。

• 投资建议: 推荐秦川机床作为老牌龙头，已规模化销售；恒立液压布局新领域；关注贝斯特、鼎智科技、恒而达及未上市南京工艺。风险包括行业景气度不及预期和竞争加剧。

关键数据点：国内丝杠导轨国产化率约25%，外资主导；行星滚柱丝杠市场由外资控制，国产化进程刚启动。