20240130-大越期货-油脂早报_16页_645kb

报告摘要

油脂市场每日分析摘要（2024-01-30）

整体市场观点：
报告指出，当前油脂市场总体呈现震荡回落趋势。国内节前备货结束，基本面开始宽松，全球供应与需求动态主导价格波动。美豆库销比维持在5%左右，供应偏紧，抑制豆类价格上涨。马棕减产季开始，库存下降但仍有压力，需求回暖提供支撑。
豆油（Soybean Oil）：
- 基本面：MPOB报告显示马棕产量环比下降，出口减少，库存降低，整体偏利多。基差和进口数据也显示供应端偏向积极。
- 库存：国内豆油库存增加幅度较大，同比上升明显，偏空。
- 盘面：期价运行在20日均线下，技术面偏弱。
- 主力持仓：空头增仓压力。
- 预期与操作：短期南美天气好转可能缓解供应宽松，但巴西基差走低支撑价格。建议Y2405合约关注7200-7800波动区间，高抛低吸作为风险策略。
棕榈油（Palm Oil）：
- 基本面：MPOB报告显示产量减少、出口稳定，库存下降，偏多。
- 基差：现货升水期货，市场接受度持稳。
- 库存数据：港口及商业库存上涨，同比大幅增加，小幅偏空。
- 盘面和持仓：20日均线向下，空头净增。
- 预期：价格在调整中寻求支撑，范围可能限于供应端利好与需求因素平衡。推荐P2405合约7200-7800区间高抛低吸。
菜籽油（Canola Oil）：
- 基本面：除棕榈油外，类似全球供应动态支持了偏多立场。
- 基差和库存：菜籽油库存轻微下降，但仍同比高企，偏空。
- 盘面：20日均线朝下。
- 主力持仓：空头力量增强。
- 预期：震荡回落为主，参照豆油逻辑，操作建议OI2405合约在7600-8200之间灵活交易。
总体风险分析：
- 利多因素包括美豆供应偏紧、马棕减产季节性因素。
- 利空因素涉及库存累积、南美天气改善可能缓解紧张、进口库存稳定等。
- 主要风险点包括乌克兰冲突发展、气候变化和基础库存指标变动。