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油脂早报2023-12-28总结

• 报告背景：投资咨询部发布，分析师王明伟，涵盖了豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析和操作建议。报告整体基调偏中性，强调全球油脂基本面的宽松倾向，建议采用高抛低吸策略。

• 共同因素：所有品种均受MPOB报告影响，显示马棕产量环比减少，出口数据变化，预计进入减产季将缓解供应宽松；美豆库销比维持偏低水平，供应偏紧；南美天气好转提供一定支撑，但国内库存累库趋势偏空；当前处于消费淡季，油脂价格震荡整理。

• 品种分析：

  • 豆油：基本面偏中性偏多（马棕减产数据支撑），基差显示现货升水期货（偏多），但库存环比增加（偏空），盘面期价在20日均线下且均线向下（偏空），主力持仓空头增加（偏空）。操作建议：Y2405合约区间高抛低吸（7400-8000元/吨）。
  • 棕榈油：基本面类似，偏中性偏多，基差偏多，库存环比增加偏空，盘面和持仓情况与豆油相似，操作建议：P2405合约区间高抛低吸（7000-7600元/吨）。
  • 菜籽油：基本面偏中性，基差略显支撑（现货升水期货），库存环比减少（偏多），但整体供应宽松，操作建议：OI2405合约区间高抛低吸（7800-8400元/吨）。

• 关键支撑：美豆供应偏紧和棕榈油减产季提供支撑，但国内库存累库和产量预期增加形成利空。

• 主要风险：外部因素包括乌俄战争结束可能、厄尔尼诺天气变化，以及全球油脂库存波动。建议投资者关注进口库存和南美出口动态。