20250408-国泰期货-期指_关税进展与国内对冲政策左右走势_4页_604kb

期指市场总结：关税进展与国内对冲政策影响显著

核心内容

2025年4月8日，四大股指期货合约（IF、IH、IC、IM）均出现下跌，市场情绪受到国内外政策与市场因素的双重影响。期指市场整体呈现震荡下行态势，显示出投资者对市场前景的担忧。

主要观点

• 期指走势：当日四大期指合约均下跌，其中IF下跌9.84%，IH下跌7.78%，IC和IM均下跌10%。期指基差普遍扩大，反映出现货与期货价格之间的差距。
• 交易活跃度：期指总成交额回升，显示投资者交易热情有所升温。IF、IH、IC、IM合约成交额均有所增加，其中IF、IH、IC的成交手数显著上升。
• 持仓变化：IF、IH、IC合约持仓量均增加，显示多头力量增强；IM合约持仓量减少，空头压力有所释放。
• 市场情绪：A股市场受海外关税冲击影响，整体下跌，上证指数跌幅达7.34%，深证成指跌幅9.66%，创业板指跌幅12.5%。市场低开低走，多数小微盘个股无量下跌，科技股及高外销占比行业成为资金主要抛盘地。
• 资金动向：沪深两市主力资金净流出1341.19亿元，创半年新高。但多只宽基ETF在尾盘放量，显示大资金在托举市场。
• 农业板块表现：农业股逆势上涨，神农种业、敦煌种业、丰乐种业等多股涨停，显示出政策利好对相关行业的影响。

关键信息

国内政策影响

• 中共中央、国务院印发《加快建设农业强国规划（2024-2035年)》，提出到2027年农业强国建设取得明显进展，乡村全面振兴取得实质性进展，农业农村现代化迈上新台阶。
• 该规划强调提升稳产保供能力，粮食综合生产能力达到1.4万亿斤，重要农产品保持合理自给水平。
• 农业科技装备支撑持续强化，关键核心技术攻关取得突破，育种攻关和农机装备补短板取得阶段性成效。

国际环境影响

• 美股因“推迟90天传言”震荡，此前一度冲高后回落。
• 传言源自白宫经济顾问凯文·哈塞特的采访，引发市场猜测和波动。
• 著名对冲基金经理Ackman曾呼吁特朗普推迟实施关税90天，市场对政策变化的预期较为敏感。

市场表现

• 期指市场整体承压，四大合约均下跌，显示市场对政策不确定性的担忧。
• 多只宽基ETF在尾盘放量，显示大资金有托底市场的意图。
• 小微盘个股表现疲软，科技股及高外销行业成为资金流出重点。

趋势强度

• IF、IH趋势强度为1（偏强）
• IC、IM趋势强度为1（偏强）

分析师声明与免责声明

• 本报告由国泰君安期货有限公司发布，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格。
• 报告仅供专业投资者参考，不构成具体业务推介或投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告观点仅反映作者分析，不代表公司立场，投资者应自行判断。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 使用本报告需注明“国泰君安期货研究”，并提示使用本报告的风险。