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银河视点总结

核心内容概览

2014年4月18日的银河视点晨会报告，围绕国际市场、国内市场、期货与货币市场、行业分析及投资建议等方面展开，提供了多个领域的深度观点与市场动态分析。

主要观点

国际市场表现

• 道琼斯指数收于16408.54点，下跌0.10%。
• NASDAQ指数上涨0.23%，FTSE100上涨0.62%，恒生指数上涨0.28%，国企指数上涨0.50%。
• 日经指数维持平盘，显示日本市场波动较小。

国内市场表现

• A股震荡走低，上证综指收于2098.89点，下跌0.30%；深成指下跌0.23%，创业板上涨0.61%，中小板上涨0.36%。
• 市场成交量维持低位，整体表现较为谨慎。
• 电子、传媒、通信、计算机、汽车等板块涨幅靠前，建材、煤炭、军工、地产、家电等板块跌幅靠前。

期货与货币市场

• NYMEX原油上涨0.01%，COMEX黄金上涨0.24%，LME铜、铝分别上涨1.10%和1.11%。
• BDI指数下跌3.51%，显示航运市场疲软。
• 美元/人民币汇率为6.16，小幅下跌0.02%。

行业分析与投资建议

电子行业

• 法拉电子新能源电容扩产项目即将投产，预计带动利润增长，当前估值较低，推荐关注。
• 推荐信维通信、长盈精密、江海股份、同方国芯等公司。

纺织服装行业

• 生产型企业：首推鲁泰，全年角度推荐华孚色纺，受益于海外产能扩张、棉花价差触底、内外棉价差理性回归。
• 品牌服饰：森马服饰、海澜之家、报喜鸟、探路者等表现突出，其中森马服饰因童装业务和休闲装改善受到关注；报喜鸟因HAZZYS品牌快速发展，预计2014年实现70%以上增长；探路者则受益于线上发展和户外旅行平台建设。

旅游行业

• 旅游行业全年向好趋势未改，短期受政策影响波动较大，但恢复能力强。
• 推荐关注旅游综合龙头中青旅，以及具备估值提升潜力的宋城股份。
• *ST联合、大连圣亚等个股因政策影响出现短期上涨，其中大连圣亚因国务院金融服务“三农”政策受到关注。

个股分析

法拉电子

• 新能源电容扩产项目即将投产，预计2014年新能源业务收入将超2.8亿元。
• 2013年毛利率提升至38.2%，预计随着新能源业务占比提升，毛利率将进一步提高。
• 2014-2016年EPS分别为1.45、1.64、1.90元，PE分别为18、16、14倍，维持“推荐”评级。

双塔食品

• 2013年收入下滑，但净利增长显著，主要得益于色纺纱主业盈利提升及投资收益增加。
• 2014年产能将释放，海外低成本优势凸显，同时与陶氏化学合作开发环保产品，提升竞争力。
• 2014-2016年收入预计分别为48.60亿、57.04亿、67.10亿，净利分别为4.36亿、5.26亿、7.25亿，维持“谨慎推荐”评级。

海兰信

• 2013年扭亏为盈，收入增长39.07%，净利润增长189.40%。
• 公司在航海电子系统集成方面具备领先优势，布局海洋防务信息化，未来有望受益于国产化配套提升。
• 预计2014-2016年收入分别为4.85亿、6.41亿、9.02亿，净利润分别为5128万元、9375万元、1.58亿元，维持“推荐”评级。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

当日政策与经济要闻

• 一季度GDP增速7.4%，经济缓慢出清，稳增长政策逐步出台。
• 旅游、电子、纺织服装等行业表现积极，部分个股因政策利好出现短期上涨。
• 大连圣亚因国务院金融服务“三农”政策而受关注。
• 铁路运输投资仍有较大空间，京津冀一体化规划逐步推进。

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