20230511-紫金天风-双焦周报_穷寇莫追_下阶段矛盾仍在酝酿中_18页_2mb

分析总结

核心观点

当前中性偏悲观的宏观情绪与高估值黑色板块的下跌已基本兑现，短期内建议维持底部震荡的预期。

数据要点概述

• 利润情况：山西焦化利润维持在零轴以上，周环比小幅下降。
• 供应端：独立焦化企业产能利用率持续下降，焦炭产量减少；钢厂复产预期存在，但采购情绪谨慎。
• 需求端：成材出现小幅累库，市场预期悲观，焦煤进口价差扩大。

市场动态

• 焦炭现货市场开启第7轮降价，市场情绪持续偏弱。
• 港口库存明显减少，产地焦企连续减产，贸易商情绪低迷。
• 全样本焦钢企业库存整体处于中等水平，上下游累库结构形成压力。

建议说明

• 不建议参与远月量小的月份交易。
• 市场已基本计入风险预期，无进一步下行空间，但需求未能超预期改善影响黑色板块走势。

数据来源

数据来自钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等渠道，并附注报告的版权声明。