20210608-兴业证券-海外医药板块周报_推动公立医院高质量发展_关注医疗服务板块_13页_1mb

报告摘要

本报告总结了2021年6月1日至6月6日期间港股医药板块的市场表现、政策动态、行业新闻、重点公司情况以及风险提示等内容。整体来看，政策推动公立医院高质量发展，对医药行业产生积极影响，同时部分企业因研发进展和业绩表现受到市场关注。

政策背景：国务院办公厅发布《关于推动公立医院高质量发展的意见》，强调公立医院的主体地位，要求提升医疗质量、精益化管理和人才技术。
新体系构建：
- 打造国家级和省级高水平医院；
- 发挥公立医院在城市医疗集团中的牵头作用；
- 发挥县级医院在县域医共体中的龙头作用；
- 建立分级分层分流的重大疫情救治体系。
新趋势引领：
- 加强临床专科建设；
- 推进医学技术创新；
- 推动医疗服务模式创新；
- 强化信息化支撑作用。
新效能与新文化：
- 提升精细化管理制度；
- 加强创新人才激励；
- 坚持以人为本的卫生服务体系。

重点公司推荐：
- 买入：中国生物制药（12.5港元）、康哲药业（25.0港元）、复宏汉霖-B（68.5港元）、药明生物（139.6港元）、康宁杰瑞制药-B（27.2港元）；
- 审慎增持：石药集团（14.5港元）、金斯瑞生物科技（27.1港元）、锦欣生殖（26.9港元）、诺诚健华-B（21.5港元）、欧康维视生物-B（30.0港元）、诺辉健康-B（84.98港元）。
6月医药投资策略：
- 关注低估值、基于20年低基数有望超预期增长的标的；
- 长期看好行业龙头，推荐药明生物、康哲药业、中国生物制药、石药集团、康宁杰瑞制药、国药控股等。

重点指数表现：
- 恒生指数：-0.71%；
- 恒生中国企业指数：0.11%；
- 恒生医疗保健指数：2.10%。
个股表现：
- 涨幅前三：华润医疗（24.84%）、永泰生物-B（22.74%）、现代牙科（18.66%）；
- 跌幅前三：开拓药业-B（-19.47%）、药明巨诺-B（-10.10%）、爱康医疗（-7.79%）。

综合板块：
- 平均涨跌幅：24.53%；
- PE（2020）：31.29；
- PE（2021E）：22.72；
- PE（2022E）：19.78；
- EPS（2020）：0.37；
- EPS（2021E）：0.54；
- EPS（2022E）：0.70；
- 20-22EPS CAGR：27.32%；
- 21PEG：0.87。
专科药板块：
- 平均涨跌幅：21.30%；
- PE（2020）：140.26；
- PE（2021E）：104.15；
- PE（2022E）：77.87；
- EPS（2020）：0.45；
- EPS（2021E）：0.72；
- EPS（2022E）：1.03；
- 20-22EPS CAGR：51.20%；
- 21PEG：3.28。
医疗服务板块：
- 平均涨跌幅：46.41%；
- PE（2020）：43.81；
- PE（2021E）：33.46；
- PE（2022E）：26.87；
- EPS（2020）：0.43；
- EPS（2021E）：0.79；
- EPS（2022E）：1.15；
- 20-22EPS CAGR：63.92%；
- 21PEG：1.67。
CRO板块：
- 平均涨跌幅：21.30%；
- PE（2020）：140.26；
- PE（2021E）：104.15；
- PE（2022E）：77.87；
- EPS（2020）：0.45；
- EPS（2021E）：0.72；
- EPS（2022E）：1.03；
- 20-22EPS CAGR：51.20%；
- 21PEG：3.28。
医疗器械板块：
- 平均涨跌幅：16.13%；
- PE（2020）：117.18；
- PE（2021E）：71.92；
- PE（2022E）：62.01；
- EPS（2020）：0.82；
- EPS（2021E）：1.05；
- EPS（2022E）：1.35；
- 20-22EPS CAGR：28.10%；
- 21PEG：0.96。

董事增减持：
- 中国生物制药：郑翔玲增持138.00万股，谢忻增持100.00万股；
- 微创医疗：张俊杰减持94.40万股。
重要股东增减持：
- 联合医务：马自铭减持4,598.80万股；
- 春立医疗：张宇鑫减持10.00万股；
- 复星医药：JPMorgan Chase & Co.减持413.65万股。

回购情况：
- 亿胜生物科技：近两周回购2.00万股，平均回购价5.14港元。
港股通持股变动：
- 增持前十大公司：昊海生物科技、海吉亚医疗、方达控股、三生制药、华润医疗等；
- 减持前十大公司：维亚生物、中国生物制药、爱康医疗、亚盛医药-B、威高股份等。

沽空额占成交额比重前十大公司：
- 京东健康（45.86%）、启明医疗-B（33.37%）、百济神州（28.51%）、翰森制药（28.51%）、平安好医生（26.30%）等。

新冠药物与疫苗：
- 中国科学家在《自然》子刊发表研究，提出新冠抗体药物可针对N蛋白；
- 陈薇院士表示吸入式新冠疫苗正在申请紧急使用；
- 新型IgM抗体疗法对多种变种新冠病毒具有强效中和能力；
- 科兴疫苗获WHO批准加入紧急使用名单；
- 10款中国新冠抗原试剂入围英国卫生部名单。
行业新闻：
- 第四批国采全面落地；
- 国家药监局发布《医疗器械监督管理条例》；
- CDE开通“儿童用药专栏”；
- 第五批集采品种名单公布；
- 国家医保局等八部门发布高值医用耗材集中采购指导意见。
重点研发进展：
- 东曜药业：替莫唑胺胶囊获批；
- 石药集团：拉考沙胺片获批；
- 联邦制药：门冬胰岛素50注射液临床试验获批；
- 复星医药：HLX23及FCN-159片临床试验获批；
- 海普瑞：AR-301 III期临床试验获批；
- 和铂医药：巴托利单抗II期临床研究数据获认可；
- 远大医药：TLX591-CDx在日本完成首例患者给药；
- 沛嘉医疗：TaurusOne®完成商业化植入；
- 中国生物制药：托伐普坦片获批；
- 四环医药：XZP-5955片获批，获得医美产品独家代理权。