20210716-上海证券-医药生物行业周报_公立医院高质量发展试点先行_加快优质医疗资源扩容布局_10页_723kb

医药生物行业周报总结（2021年07月16日）

核心内容

本周医药生物行业指数上涨2.07%，跑赢沪深300指数1.57个百分点，市场表现回暖，呈现结构化上涨趋势。医疗服务板块涨幅最大（+4.57%），医药流通板块跌幅最大（-0.36%）。行业绝对估值为58.28倍，处于历史十年中高位；相对于沪深300的估值溢价率为303.55%，同样处于中高位。

主要观点

• 行业增长前景乐观：国内老龄化加速、医疗消费需求旺盛，优质医疗资源的扩容布局持续推进，推动行业长期向好。
• 政策推动公立医院高质量发展：国务院医改领导小组已明确11个综合医改试点省份将率先推动公立医院高质量发展，未来药械产品进入医院的重点仍在于公立医院，尤其是高等级医院。
• 中报季临近，短期关注业绩超预期个股：建议投资者关注中报业绩表现超预期、估值相对合理的上市公司。
• 中长期投资主线：聚焦创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等具有增长确定性的板块中的核心资产。

关键信息

行业数据（2021年5月累计）

• 累计产品销售收入：11,162.30亿元，同比增长27.60%
• 累计利润总额：2,244.80亿元，同比增长81.70%

国家卫健委《2020年卫生健康业发展统计公报》要点

• 全国医疗卫生机构约102万个，其中医院增加1040个，公立医院床位占比71.4%，民营医院床位占比28.6%。
• 2020年全国卫生总费用达72306.4亿元，人均卫生总费用5146.4元，占GDP比重7.12%。
• 医院病床使用率下降至72.5%，较上年下降11.1个百分点。
• 基层卫生机构能力稳步提升，乡镇卫生院床位和人员增加，居民人均预期寿命提高，健康水平持续改善。

工信部关于新冠疫苗产能与供应信息

• 截至7月，我国新冠疫苗年产能达50亿剂，累计供应国内超过14亿剂，出口5.7亿剂。
• 工信部推动疫苗产能扩大，加强质量管控和供需对接，优先保障国内接种需求。

上市公司公告摘要

1. 人福医药：拟推2353.9万股限制性股票激励计划，首次授予946人，有效期不超过48个月，分三期解除限售。
2. 泰格医药：拟出资98亿元参设生物医药产业基金，目标认缴总额200亿元，重点关注创新型医疗器械、生物医药、医疗服务等领域。
3. 复星医药：与开拓药业就普克鲁胺治疗新冠达成5.6亿元商业化合作，覆盖印度及28个非洲国家。
4. 开拓药业：普克鲁胺治疗新冠获巴拉圭授予紧急使用授权，初步治疗结果显示良好效果。

个股行情

• 涨幅较大的个股：福瑞股份（+50.94%）、万东医疗（+45.88%）、金城医药（+32.64%）、广誉远（+26.88%）、国华网安（+24.59%）、健民集团（+21.60%）、润都股份（+21.43%）。
• 跌幅较大的个股：科华生物（-18.29%）、伟思医疗（-15.34%）、国际医学（-12.61%）、理邦仪器（-11.97%）、天宇股份（-11.09%）、ST辅仁（-11.04%）、甘李药业（-10.10%）、浩欧博（-9.91%）、海南海药（-9.78%）、东诚药业（-9.10%）。

风险提示

• 政策风险
• 药品质量风险
• 疫情加剧风险
• 高估值风险
• 集采降价风险
• 商誉减值风险
• 业绩不及预期风险

投资建议

• 短期策略：关注中报业绩超预期、估值相对合理的个股。
• 中长期策略：重点布局创新及创新产业链、疫苗、医疗器械平台型公司等增长确定性高的板块中的核心资产。

行业评级

• 行业投资评级：增持，行业基本面看好，行业指数将强于基准指数5%。
• 股票投资评级：增持，表示股价表现将强于基准指数20%以上。

分析师声明

分析师冀丽俊及研究助理张林晚具备证券投资咨询资格，报告信息来源于合规渠道，结论独立、客观，不受第三方影响。

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