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白糖市场分析总结（2021年10月13日）

核心内容

2021年10月13日，白糖市场整体呈现宽幅震荡走势，郑糖1月合约期价小幅收低。当日开盘略低于前日，早盘受国际糖价下跌影响震荡下行，随后因空头获利平仓，期价回升，跌幅收窄。最终收市价为5962点，较前日下跌5点，成交量和持仓量分别为498,953手和390,730手（减少15,172手）。

主要观点

• 期价走势：郑糖1月合约期价在震荡中收低，反映出市场对短期供需变化的谨慎态度。
• 国际糖价影响：美糖价格回落对国内市场形成压力，导致早盘走弱。
• 库存与需求预期：Alvean认为全球糖库存将下滑，需求预计改善，主要由于消费国已消耗大部分库存，未来需依赖市场供应。
• 供应缺口扩大：Alvean预计2021/22年度全球糖供应缺口将较上年增加近一倍，达到600万吨。
• 巴西产量预期：Czarnikow预测巴西下一年度糖产量将低于3,300万吨，主要受干旱影响，尽管预计有所回升，但增幅有限。
• 天气因素：巴西中南部地区农田受损，且可能再次出现拉尼娜现象，导致降雨减少，进一步影响甘蔗产量。
• 消费增长预期：Alvean预计2021/22年度全球糖消费量将增长1.2%，高于上一年度的0.7%。

关键信息

1. 国内现货市场报价

• 昆明：制糖企业报价维持在5580-5590元/吨之间，商家报价5560元/吨。
• 大理：制糖企业报价在5550-5560元/吨之间，商家报价5530元/吨。
• 广西：制糖企业报价为5670-5680元/吨，与前日报价一致，商家报价略低。

2. 全球糖市展望

• Alvean观点：

  • 全球糖库存处于历史低位。
  • 需求将在未来几个月回升，尽管成本较高。
  • 预计2021/22年度全球糖消费量增长1.2%。
  • 巴西甘蔗产量预计为5.3亿吨，糖产量为3200-3250万吨。

• Czarnikow预测：

  • 巴西中南部地区下一年度糖产量将小幅回升至3,290万吨。
  • 2022/23年度甘蔗压榨量预计为5.40亿吨，仅比当前榨季增加2,000万吨。

3. 后市操作建议

• 郑糖1月合约短期或震荡休整。
• 建议关注5950点，若期价在该点位之上强势延续，可持多滚动操作；若走弱，则可考虑沽空。

风险提示与免责声明

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