深度报告-20240918-东吴证券-宝钛股份-600456.SH-钛材龙头引领行业发展_需求蓬勃驱动未来增长_22页_1mb

宝钛股份是中国钛材行业的龙头企业，成立于1999年，专注于钛及钛合金的生产与科研。截至2023年，公司钛产品年产量超过3万吨，稳居国内首位，并广泛应用于航空、航天、化工和医疗等领域。公司拥有完整的钛产业链，从钛矿开采到高端产品制造，并参与国家级科研项目，持有多项专利和标准制定权。其产品远销国际市场，与空客、波音等企业建立战略合作。

在传统航空领域，钛合金作为关键材料，受益于军机和民机需求增长。宝钛股份产品广泛应用于飞机结构部件、航空发动机冷端部件等，预计未来高景气度持续，支持其业绩增长。军工钛合金用量提升，民用客机如C919与ARJ21的国产化机遇，进一步推动高端钛合金需求。

新兴消费电子市场扩展钛合金应用，如高端手机采用钛合金边框。预计2024年全球手机用钛增量显著，宝钛股份作为苹果供应链参与者，可获得更多订单。公司通过技术创新和国际合作，巩固了市场地位。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润分别为656/799/946亿元，对应PE分别为19/16/13倍，首次给予“买入”评级。风险包括市场波动、竞争加剧、原材料价格变化和汇率波动等，但长期增长潜力大。

宝钛股份通过全面布局高端制造领域，有望持续受益于下游需求拉动，建议投资者关注其在航空航天和消费电子市场的增长机遇。