20240225-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_看好新技术催化的半导体设备和光伏设备；建议关注催化频出_超跌反弹的人形机器人_23页_963kb

机械设备行业跟踪周报·2024年2月25日

1. 分析师与评级

• 分析师：周尔双、罗悦
• 行业评级：增持（维持）
• 日期：2024-02-25

2. 跟踪周报核心内容

推荐组合

光伏设备：晶盛机电、迈为股份、奥特维、恒立液压、晶盛机电、杰瑞股份、先导智能、柏楚电子、精测电子等。
半导体设备：中微公司、北方华創、芯源微、长川科技等
通用自动化与工业机器人：绿的谐波、海天精工、纽威数控等
工程机械：三一重工、徐工机械、中联重科等
检测服务：华测检测、广电计量等

投资要点

【机器人行业】

• 建议关注人形机器人超跌反弹机会
• 行业催化频发：
  1. 优必选WalkerS在蔚来工厂实训视频发布，展示应用落地能力
  2. 英伟达GTC大会将公布25款机器人，包括人形
• 核心零部件价值权重：
  • FSD系统（39%）> 电机 > 减速器（14%）> 行星滚柱丝杠 > 传感器（3%）
• 推荐：三花智控、拓普集团、绿的谐波、鸣志电器
• 风险：人形机器人产业化不及预期

【半导体设备】

• 行业估值体系转向PE，国产化进程加速
• 三大主线：
  1. 存储扩产：重点推荐中微公司、北方华创等
  2. 高国产化率环节：薄膜沉积、涂胶显影环节
  3. 碳化硅设备：推荐晶盛机电、晶升股份、迈为股份

【工程机械】

• CME预估2月挖机销量同比下降36%

【工业车辆】

• 12月行业销量同比增长31%
• 叉车电动化进程加速，海外竞争力提升
• 推荐：安徽合力、杭叉集团

【光伏设备】

• 组件价格止跌，硅料价格反弹
• 技术迭代主线：
  • 硅片低氧单晶炉技术
  • HJT电池技术普及路径明确
  • 组件端0BB技术
• 推荐：晶盛机电、迈为股份、奥特维

3. 分析师建议

推荐关注以下标的：晶盛机电、中微公司、恒立液压、三一重工、晶盛机电、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份

4. 风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 地缘政治及汇率风险

报告来源：东吴证券研究所