澳洲联储维持宽松政策，市场分析与行业展望
核心内容概述
本文总结了近期全球主要市场指数、商品价格、利率变动及行业分析情况，并对市场趋势和投资策略提出建议。澳洲联储维持宽松政策，推迟削减购债，显示对经济复苏的持续支持态度。同时，A股、港股、美股及主要商品价格均出现波动，部分行业面临调整压力，但部分板块仍具增长潜力。
主要观点与关键信息
市场指数表现
| 指数 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
27259 |
-0.84 |
0.10 |
| 国企指数 |
9865 |
-0.94 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3537 |
-0.07 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
5109 |
-0.09 |
14.22 |
| 创业板指数 |
3464 |
0.41 |
53.91 |
| 日经225指数 |
27388 |
-0.96 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
34512 |
1.62 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
4323 |
1.52 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
14499 |
1.57 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2194 |
2.99 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
15216 |
0.55 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
6347 |
0.81 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
6881 |
0.54 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3704 |
0.30 |
-4.18 |
- A股市场：整体呈现结构性机会与风险，需警惕板块炒作过热及前期涨幅过大的板块回调风险。人民币仍有升值压力，优质人民币资产具备吸引力。
- 港股市场：短期受美股回调及印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期仍看好低估值蓝筹及新兴板块。
- 美股市场：6月通胀数据超预期，美联储可能逐步释放政策转向信号，但短期内股价上涨仍需业绩支撑。
估值与波幅指数
| 指数 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
12.69 |
1.21 |
2.04 |
| 国企指数 |
11.66 |
1.28 |
1.71 |
| 上证综合指数 |
14.37 |
1.53 |
1.90 |
| MSCI中国指数 |
14.87 |
1.65 |
1.72 |
| 道琼斯指数 |
29.27 |
6.53 |
1.48 |
- VIX指数：22.50，日变动21.95%，年初至今波幅达74.89%，显示市场波动性较高。
- VHSI指数：19.95，日变动4.40%，年初至今波幅达52.34%，反映港股波动性较大。
商品价格走势
| 商品 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1444 |
1.09 |
9.75 |
| LME铜连续 |
9336 |
1.24 |
20.22 |
| COMEX黄金连续 |
1811 |
0.12 |
-4.34 |
| COMEX白银连续 |
24.98 |
-0.59 |
-5.15 |
| ICE布油 |
69.35 |
1.06 |
33.88 |
- 大宗商品：整体价格有所上涨，但部分如黄金、白银呈现下跌趋势，显示市场对通胀和政策预期存在分歧。
利率变化
| 利率 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
97.76 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
31.77 |
| 5年期中国国债 |
2.74 |
-0.75 |
-6.41 |
| 10年期中国国债 |
2.94 |
-0.86 |
-7.24 |
- 美国国债收益率：整体维持低位，显示市场对经济复苏的预期较为谨慎。
- 中国国债收益率：小幅下降，反映政策宽松及经济复苏动力不足。
行业分析
面板行业
- 长期看，行业强者恒强，竞争格局改善，龙头地位巩固。
- 行业向上游半导体行业发展的趋势明显。
LED产业链
- 行业处于经济顺周期阶段，应用广泛，具备较好成长性。
玻璃产业链
- 普通玻璃需求端70%来自地产，预计竣工面积增速回升将支撑需求。
- 光伏玻璃受益于需求回升及技术渗透率提升，预计下半年表现良好。
新能源汽车板块
- 未来两年政策预期平稳，2021年上半年销量增长显著。
- 预计2021年全球销量将达400万辆，同比增长约40%。
关键资讯
- 三孩政策：配套支持措施发布，旨在降低生育成本，推动人口增长。
- 河南暴雨：极端天气导致严重灾害，政府启动I级应急响应。
- 南京疫情：机场检出阳性病例，疫情对市场情绪造成一定影响。
- 日本通胀：6月核心CPI同比上涨0.2%，低于央行目标。
- 美国疫情：公共卫生紧急状态延长，影响经济复苏节奏。
- 澳洲联储：维持宽松政策，预计2024年前不会加息。
- 国际能源署：全球碳排放持续增长，未出现明显拐点。
风险提示
- 投资建议基于研究团队的视野及可靠资料，不保证市场信息全面。
- 市场可能出现超出预期的因素及投资机会。
- 数据可能被供应方修订，投资者需谨慎。
AH股表现对比
| 公司 |
H股 |
A股 |
涨跌幅 |
溢价% |
| 第一拖拉机 |
38 |
4.28 |
-8.94 |
-76.07 |
| 中联重科 |
1157 |
6.82 |
0.25 |
-23.32 |
| 其他公司 |
详见表格 |
详见表格 |
详见表格 |
详见表格 |
- AH股溢价：部分H股较A股显著溢价，反映市场对A股的担忧及对港股的偏好。
主要行业股份估值（部分）
| 行业 |
公司 |
市值 (亿港元) |
历史市盈率 |
1年预测市盈率 |
2年预测市盈率 |
市帐率 |
股息率 |
净资产收益率 |
| 汽车 |
吉利汽车 |
0175.HK |
4.28 |
10.65 |
10.05 |
n.a. |
6.13 |
5.40 |
| 汽车 |
比亚迪 |
1211.HK |
206.00 |
12.18 |
6.82 |
n.a. |
1.16 |
5.23 |
| 汽车 |
广汽集团 |
2238.HK |
7.25 |
7.54 |
5.00 |
n.a. |
0.00 |
5.34 |
| 银行 |
汇丰控股 |
0005.HK |
8,726 |
18.73 |
12.80 |
n.a. |
3.13 |
0.00 |
| 银行 |
建设银行 |
0939.HK |
13,815 |
4.31 |
3.97 |
n.a. |
7.16 |
0.00 |
| 保险 |
友邦保险 |
1299.HK |
11,274 |
25.16 |
20.94 |
n.a. |
1.45 |
0.00 |
| 快速消费品 |
中国旺旺 |
0151.HK |
653 |
653 |
13.28 |
12.52 |
6.13 |
0.00 |
| 快速消费品 |
万洲国际 |
0288.HK |
925 |
925 |
14.40 |
9.86 |
2.79 |
0.00 |
评级定义
| 评级 |
定义 |
| 买入 |
未来一年绝对收益率50%以上 |
| 增持 |
未来一年绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年绝对收益率-20%以下 |
投资建议
- A股：结构性机会与风险并存，建议关注低估值蓝筹及优质成长股。
- 港股：短期回调风险存在，但长期仍具吸引力。
- 美股：通胀压力下，政策转向信号释放，需关注业绩支撑。
财务权益及商务关系披露
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免责声明
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- 市场可能波动，投资有风险，过往业绩不预示未来表现。
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数据来源：彭博、西证证券经纪
