每日头条总结 - 2021年3月30日
核心内容
2021年3月30日，全球金融市场出现波动，其中美国对冲基金Archegos爆仓事件引发广泛关注，造成多家投行损失。与此同时，亚洲及欧美市场指数出现不同程度的调整，部分行业和公司估值变动显著，市场情绪受到一定影响。整体市场在短期面临调整压力，但长期仍存在结构性机会。
主要观点
全球市场动态
- A股市场：整体持谨慎态度，警惕板块炒作过热及前期涨幅过大的板块回调风险。人民币仍存在升值压力，优质人民币资产受到看好。
- 港股市场：短期受美股回调和印花税提升预期影响，存在回调风险，但长期仍看好低估值蓝筹、互联网及科技板块。
- 美股市场：因经济复苏和就业数据接近目标，市场担忧美联储政策转向，部分高估值公司可能面临回调。
- 商品市场：大豆和铜价格小幅下跌，黄金和白银价格下跌幅度较大，但部分商品如布油仍保持上涨趋势。
- 利率市场：美国国债收益率有所上升，中国国债收益率保持稳定，显示政策环境的差异。
风险提示
- 市场可能出现超出预期的波动，投资者需注意政策变化和市场情绪的影响。
- 旧数据可能被修订，需关注最新动态。
- 投资决策应基于个人风险承受能力和投资目标。
关键信息
指数表现
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 恒生指数 |
28338 |
0.01 |
4.07 |
| 国企指数 |
10943 |
-0.21 |
-8.81 |
| 上证综合指数 |
3435 |
0.50 |
8.01 |
| 沪深300指数 |
5047 |
0.18 |
14.22 |
| 创业板指数 |
2734 |
-0.42 |
53.91 |
| 日经225指数 |
29385 |
0.71 |
-5.32 |
| 道琼斯指数 |
33171 |
0.30 |
-7.00 |
| 标普500指数 |
3971 |
-0.09 |
0.86 |
| 纳斯达克指数 |
13060 |
-0.60 |
17.50 |
| 罗素2000指数 |
2159 |
-2.83 |
-10.06 |
| 德国DAX指数 |
14818 |
0.47 |
-3.22 |
| 法国CAC指数 |
6016 |
0.45 |
-17.05 |
| 富时100指数 |
6736 |
-0.07 |
-18.71 |
| 俄罗斯指数 |
3529 |
1.13 |
-4.18 |
预期估值
| 指数名称 |
PE(X) |
PB(X) |
股息率(%) |
| 恒生指数 |
14.34 |
1.30 |
1.91 |
| 国企指数 |
13.32 |
1.45 |
1.56 |
| 上证综合指数 |
15.37 |
1.51 |
2.02 |
| MSCI中国指数 |
15.75 |
1.67 |
1.77 |
| 道琼斯指数 |
31.37 |
6.62 |
1.57 |
波幅指数
| 指数名称 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| VIX指数 |
18.86 |
0.00 |
74.89 |
| VHSI指数 |
19.40 |
1.20 |
52.34 |
商品价格
| 商品 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| CBOT大豆连续 |
1393 |
-0.54 |
5.91 |
| LME铜连续 |
8865 |
-1.08 |
14.15 |
| COMEX黄金连续 |
1712 |
-1.16 |
-9.56 |
| COMEX白银连续 |
24.75 |
-1.37 |
-6.02 |
| ICE布油 |
64.92 |
0.76 |
25.33 |
利率数据
| 利率 |
收市价 |
日变动% |
年初至今% |
| 5年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
138.23 |
| 10年期美国国债 |
0.00 |
0.00 |
82.53 |
| 5年期中国国债 |
3.03 |
0.00 |
3.15 |
| 10年期中国国债 |
3.20 |
0.00 |
0.87 |
行业研判
面板行业
- 长期看好，竞争格局改善，龙头地位凸显，未来可能向半导体行业拓展。
LED产业链
- 行业前景良好，处于经济顺周期阶段，应用广泛，部分细分领域成长性较好。
玻璃产业链
- 玻璃行业近期涨价放缓，但光伏玻璃受益于需求回升和渗透率提升，基本面仍在改善，预计下半年表现良好。
新能源汽车行业
- 政策预期平稳，2021上半年销量同比将增长约40%，主要得益于去年基数较低和优质车型上市。
关键资讯
- 对冲基金爆仓事件：亚洲对冲基金Archegos单日损失超100亿美元，影响野村证券、瑞士信贷等投行。
- 中国国债纳入富时全球政府债券指数：富时罗素宣布将逐步纳入中国国债，预计完成纳入后权重为5.25%。
- 苏伊士运河事件：货轮成功恢复至正常航道，预计4天内恢复运输，埃及将向船东索赔。
- 日本央行表态：不会终止ETF购买，维持2%通胀目标，继续实施宽松政策。
AH股数据（部分）
| 公司 |
H股代号 |
H股收市价 |
日变动% |
H股对A股溢价% |
| 第一拖拉机 |
38 |
3.45 |
-0.58 |
-73.74 |
| 东北电气 |
42 |
0.68 |
-2.17 |
-63.80 |
| 青岛啤酒 |
168 |
69.65 |
-0.87 |
-24.78 |
| 江苏宁沪 |
177 |
9.32 |
-1.62 |
-15.14 |
| 中国石油 |
753 |
6.82 |
1.04 |
-30.88 |
| 中国神华 |
1088 |
16.00 |
-0.15 |
-27.38 |
| 中国平安 |
2318 |
93.70 |
0.36 |
7.17 |
| 万科企业 |
2202 |
31.90 |
1.64 |
-6.87 |
| 阿里巴巴 |
9988 |
24.83 |
25.09 |
22.00 |
| 中国太保 |
2601 |
30.10 |
1.16 |
4.95 |
主要行业股份估值
汽车行业
- 吉利汽车：市值1,514亿港元，经调整市盈率15.62（历史），1年预测14.38，2年预测13.72，股息率3.86%，净资产收益率5.65%。
- 比亚迪：市值5,185亿港元，经调整市盈率11.04（历史），1年预测10.34，股息率1.39%，净资产收益率4.47%。
- 广汽集团：市值1,096亿港元，经调整市盈率11.04（历史），1年预测7.37，股息率0.51%，净资产收益率4.69%。
银行业
- 汇丰控股：市值9,357亿港元，经调整市盈率30.92（历史），1年预测25.94，股息率0.30%，净资产收益率4.48%。
- 建设银行：市值16,881亿港元，经调整市盈率5.19（历史），1年预测4.87，股息率5.24%，净资产收益率3.17%。
- 农业银行：市值13,799亿港元，经调整市盈率5.12（历史），1年预测4.65，股息率6.22%，净资产收益率0.41%。
保险行业
- 友邦保险：市值11,623亿港元，经调整市盈率25.94（历史），1年预测21.33，股息率n.a.，净资产收益率0.36%。
- 中国平安：市值17,159亿港元，经调整市盈率10.07（历史），1年预测9.25，股息率n.a.，净资产收益率0.96%。
- 中国人寿：市值9,144亿港元，经调整市盈率7.48（历史），1年预测6.42，股息率n.a.，净资产收益率4.95%。
金融服务行业
- 港交所：市值5,918亿港元，经调整市盈率51.44（历史），1年预测32.67，股息率n.a.，净资产收益率1.75%。
- 国泰君安：市值1,628亿港元，经调整市盈率8.04（历史），1年预测7.77，股息率0.60%，净资产收益率3.74%。
- 中信证券：市值3,472亿港元，经调整市盈率12.94（历史），1年预测10.37，股息率2.82%，净资产收益率0.00%。
房地产行业
- 新鸿基：市值3,367亿港元，经调整市盈率15.53（历史），1年预测10.89，股息率5.65%，净资产收益率4.26%。
- 万科企业：市值4,184亿港元，经调整市盈率8.04（历史），1年预测7.37，股息率3.50%，净资产收益率6.65%。
- 中国恒大：市值2,031亿港元，经调整市盈率20.84（历史），1年预测0.00，股息率4.56%，净资产收益率0.00%。
石油行业
- 中石化：市值5,943亿港元，经调整市盈率12.96（历史），1年预测12.20，股息率n.a.，净资产收益率1.90%。
- 中石油：市值8,871亿港元，经调整市盈率23.10（历史），1年预测23.05，股息率n.a.，净资产收益率3.44%。
- 中海油：市值3,697亿港元，经调整市盈率12.47（历史），1年预测6.43，股息率n.a.，净资产收益率2.42%。
评级定义
| 评级 |
说明 |
| 买入 |
未来一年，公司绝对收益率为50%以上 |
| 增持 |
未来一年，公司绝对收益率介于20%与50%之间 |
| 中性 |
未来一年，公司绝对收益率介于-20%与20%之间 |
| 回避 |
未来一年，公司绝对收益率为-20%以下 |
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