全球大类资产跟踪：欧美股市上涨-240622-中泰证券-19页_1mb

2024年6月22日固定收益周报总结

核心内容概述

本周全球大类资产价格呈现分化趋势，海外市场股市上涨、债市下跌，国内市场股市下跌、债市上涨。美元指数继续走强，人民币相对贬值，原油价格持续上涨，而黑色系商品价格跌幅扩大。整体来看，资产表现排序为：原油 > 美股 > 美元 > 中债 > 美债 > 黄金 > 商品 > A股。

主要观点

1. 权益市场表现

• 海外股市：欧美股市普遍上涨，其中道琼斯指数上涨1.45%，标普500上涨0.61%，巴黎CAC40上涨1.67%，伦敦FT100上涨1.12%，德国DAX上涨0.90%。日经指数为唯一下跌的发达国家股指，跌幅0.56%。
• 行业表现：标普500中能源、金融、工业涨幅较大；信息技术、公用事业跌幅较大。欧元区金融、公用事业、能源、科技涨幅较大；必需消费品跌幅较大。
• 港股表现：电讯、原材料板块涨幅较大，工业、必需消费、地产建筑业、非必需性消费、医疗保健板块跌幅较大。
• A股表现：北向资金净流出161.15亿元，成交规模缩量，主要宽基指数均下跌，其中万得全A跌幅最大，达2.12%。成长风格指数跌幅较大，价值风格相对占优。

2. 债市走势

• 海外市场：10年期美债收益率上行5.0BP至4.25%，英债、法债分别上行4.2BP和2.6BP，德债收益率下行2.0BP。
• 国内市场：10年期国债收益率几乎与上周持平，为2.26%；1年期、5年期、30年期、50年期国债收益率分别下行0.3BP、2.0BP、1.9BP和1.8BP。
• 资金面：央行加大逆回购力度，资金利率边际上行，R001和R007均上行，DR001和DR007也有所上升。
• 信用利差：本周期现利差和信用利差均走阔，不同期限国债与企业债、城投债利差扩大。

3. 外汇市场动态

• 美元指数：上涨0.28%至105.83，非美货币普遍贬值。
• 主要货币：日元、瑞郎、英镑等相对美元贬值，挪威克朗、澳元、加元、瑞典克朗升值。
• 人民币：离岸人民币相对美元贬值0.27%，在岸人民币贬值0.07%。
• 外汇成交：银行间外汇市场即期询价成交量下降。

4. 商品市场表现

• 原油：WTI和布伦特原油分别上涨2.91%和3.17%，受益于美欧经济韧性及夏季需求旺季。
• 黄金：COMEX黄金下跌0.21%，受美联储降息预期回落影响。
• 黑色系商品：铁矿石、螺纹钢、焦煤价格分别下跌1.93%、2.03%和5.91%，国内需求预期未改善。
• 工业金属：LME锌、铅、锡价格上涨，铝、铜、镍价格下跌。
• 农产品：生猪、棉花价格下跌，油脂、食品、家畜价格小幅波动。

关键信息

市场动因

• 美国经济：PMI数据超预期，显示经济韧性，降息预期回落。
• 欧洲经济：英国降息预期升温，法国受政治和财政不确定性影响，债市承压。
• 国内经济：有效需求不足，但政策利率下调预期仍在。

政策与市场动态

• 央行表态：在陆家嘴论坛提出政策目标利率简化，推动7天逆回购利率成为主要政策利率工具。
• 资金面：边际收紧，逆回购数量增加，市场流动性有所波动。

风险提示

• 数据更新不及时及提取失误。
• 数据口径调整可能影响分析结果。

资产表现排序

1. 原油
2. 美股
3. 美元
4. 中债
5. 美债
6. 黄金
7. 商品
8. A股

图表参考（部分）

• 图表1：全球主要大类资产价格变化
• 图表2：CME利率期货显示的美联储利率预期
• 图表3：市场对美联储加息预期的变化
• 图表4：海外国家和地区股市涨跌幅
• 图表5：标普500指数各行业涨跌幅
• 图表6：欧元区各行业股指涨跌幅
• 图表7：新兴经济体股市涨跌幅
• 图表8：恒生指数各行业涨跌幅
• 图表9：A股走势
• 图表10：北向资金净流出
• 图表11：A股成交规模回落
• 图表12：近两周A股中信I级行业指数变化
• 图表13：国内主要股指涨跌幅
• 图表14：A股风格指数涨跌幅
• 图表15：主要国家10年期国债收益率变化
• 图表16：新兴市场国家10年期国债收益率变化
• 图表17：季末央行逆回购数量回升
• 图表18：R001小幅上行
• 图表19：DR001与DR007小幅上行
• 图表20：各期限国债收益率变化
• 图表21：国内债券信用利差变化
• 图表22：主要经济体货币汇率变化
• 图表23：新兴市场国家汇率变化
• 图表24：美元兑人民币汇率变化
• 图表25：海外市场波动率回落
• 图表26：银行间外汇市场即期询价成交量
• 图表27：CRB指数和南华工业品指数表现
• 图表28：CRB分项指数涨跌幅
• 图表29：南华工业品分项指数涨跌幅
• 图表30：主要大宗商品涨跌幅
• 图表31：主要工业金属涨跌幅