20221128-国投安信期货-大类资产运行周报_美元加息放缓预期升温_欧美股市上涨_9页_679kb

大类资产运行周报总结（20221121-20221125）

核心内容概述

本周全球与国内大类资产表现呈现分化态势。全球股市上涨，债市延续涨势，商品市场偏弱；而国内股市震荡，债市反弹，商品市场偏强。整体来看，全球资产表现以美元计价为：股 > 债 > 商品，国内资产表现则为：债 > 商品 > 股。

主要观点

全球大类资产表现

• 股市分化：发达市场股市整体上涨，新兴市场股市表现疲软。欧美股市受益于美元加息放缓预期，亚太市场部分指数承压。
• 债市上涨：美元加息预期放缓推动10年期美债收益率回落，全球债市整体上涨，高收益债表现优于信用债和国债。
• 汇市回落：美元指数周度回落0.84%，非美货币多数升值，人民币汇率延续回落。
• 商品弱势运行：受经济衰退预期影响，大宗商品价格多数回落，国际油价、LME锌及铝跌幅居前。

国内大类资产表现

• 股市震荡：A股主要宽基指数走势分化，上证综指微涨，创业板指跌幅较大。市场情绪偏弱，北上资金净流入减少。
• 债市反弹：央行全面降准释放流动性，推动债市反弹。信用债表现优于企业债和国债。
• 商品偏强运行：国内大宗商品整体震荡偏强，谷物及化工板块涨幅居前，能源和软商品跌幅较大。

关键信息

全球资产表现数据

资产类别	近一周变动	近一月变动	年初至今变动
新兴市场股市指数	-0.21%	-1.46%	-20.18%
发达市场股市指数	1.68%	11.01%	-16.36%
全球债券指数	0.89%	6.93%	-16.47%
全球国债指数	0.75%	7.30%	-17.77%
全球信用债指数	1.29%	7.59%	-16.97%
美元指数	-0.84%	-1.46%	-16.82%
RJ/CRB商品价格指数	0.17%	-0.17%	19.15%

国内资产表现数据

资产类别	近一周变动	近一月变动	年初至今变动
上证综指	0.14%	3.41%	-14.78%
恒生指数	-2.33%	14.73%	-24.89%
中债-总财富指数	0.20%	-0.45%	3.22%
中债-信用债指数	0.20%	-0.45%	2.70%
WIND商品指数	0.18%	3.73%	-1.19%
WIND能源	-5.51%	-6.28%	5.51%
WIND化工	1.38%	5.98%	4.85%
WIND谷物	2.82%	1.04%	9.49%

大类资产价格展望

• 稳增长政策持续发力，央行全面降准释放流动性，对国内权益资产可能产生积极影响。
• 市场情绪变化将是影响国内股市的关键因素，需密切关注。

风险提示

• 通胀数据改善不及预期可能对资产表现产生不利影响。

分析师介绍

• 丁沛舟：国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具备多年证券、期货市场交易经验，擅长基本面与技术面结合分析。

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