20231204-国泰期货-所长早读_82页_2mb

报告摘要

国泰君安期货研究所12月4日的早报对多个行业板块和商品进行了一周展望，重点关注11月美国非农就业、美联储政策动向、国内PMI及CPI等数据，以及全球大宗商品供需趋势。
美联储在12月例会前政策立场偏向谨慎，言论偏鸽使得市场对降息的预期升温，利好黄金和风险资产，但经济放缓担忧压制美元，造成矛盾。本周焦点为美国非农就业数据。
玻璃趋势偏强，现货暂因资金推动价格上涨；中长期看强，但受产能扩张预期影响，后续需警惕交割压力。碳酸锂供需改善，价格在储能需求不及预期拖累下大幅下跌。
铜价受美联储降息预期和国内终端需求边际回升支撑，远期乐观主导，套利方面推荐期限正套。
黑色系商品及能源走势分化，板块涵盖动力煤高位震荡、PVC回落；工业硅震荡为主，供需边际改善。化工品如甲醇、燃烧油和棕榈油维持震荡区间运行。
部分商品价格如焦炭、烧碱继续创新高，短期上行空间受到关注，中长期需关注原料供应和宏观经济变化。
黄金在高利率预期反转下趋势偏强，白银因基本面支撑略逊，但仍建议逢高做空；铜价维持结构上突，供需矛盾主导短期价格上升空间。
关注板块推进行业动态，重视市政府政策导向影响；俄罗斯希望非农等数据透露的经济趋向对商业策略调整影响显著。

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