20221019-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_484页_2mb

文档内容总结

核心内容

本文档是银河期货研究员潘盛杰发布的关于天然橡胶、20号胶及纸浆的系列早评报告，涵盖价格走势、市场库存、重要资讯及交易策略等内容，时间跨度为2022年9月20日至10月19日。报告主要分析橡胶和纸浆市场的供需状况、价格波动、库存变化及政策影响，旨在为投资者提供参考。

主要观点

天然橡胶及20号胶

1. 价格波动：

   • RU主力合约在节前至节后期间波动较大，整体呈震荡走势，部分时间段出现上涨。
   • NR主力合约整体呈下跌趋势，但部分时间段出现小幅反弹。
   • 马来西亚、泰国、越南等地的橡胶价格波动较大，与全球供需及天气情况密切相关。
   • 日本JRU合约受季节性因素影响，价格波动较小。

2. 市场供需：

   • 云南、泰国、越南等主要产区的原料价格和库存变化影响国内橡胶市场。
   • 马来西亚橡胶出口量增加，但产量下降，库存减少，显示出供应紧张。
   • 中国橡胶消费量整体下降，但部分国家如泰国、印度的消费量有所增长。

3. 交易策略：

   • 建议投资者对RU01合约采取观望策略，考虑在13250点卖出看涨期权。
   • NR12合约建议在9580点设置止损，或少量试多。
   • 供应过剩和美元走强导致橡胶价格承压，需关注库存变化和价格支撑位。

纸浆

1. 价格波动：

   • SP主力合约在不同时间段呈现震荡、回升或回落趋势。
   • 纸浆市场整体以稳中有升为主，但部分区域如东北、江浙沪的供应紧张导致价格窄幅震荡。

2. 市场供需：

   • 木浆市场供应偏紧，尤其在进口阔叶浆和针叶浆方面，价格维持高位。
   • 生活用纸、文化用纸等细分市场表现稳定，部分企业有提价计划。
   • 欧洲纸浆厂面临能源成本压力，部分企业宣布提价。

3. 重要资讯：

   • 欧盟对俄罗斯实施制裁，包括对纸浆和纸的进口限制，这可能将影响俄罗斯纸浆出口至欧洲市场，导致其转向中国。
   • 日本造纸行业依赖进口木纤维，2022年木材进口量回升，对纸浆价格形成支撑。
   • 越南造纸业持续增长，出口额增加，尤其在包装纸和卫生纸方面表现突出。

4. 交易策略：

   • 建议投资者对SP01合约采取观望策略，关注6850点、6940点等关键支撑位。
   • 部分时间段建议少量试空或试多，根据库存变化调整操作。

关键信息汇总

天然橡胶

• 价格：RU主力合约在13000-13500点之间波动，NR主力合约在9500-10000点之间震荡。
• 库存：青岛保税区美元胶价格波动较小，但库存变化显著，周环比去库或累库。
• 产量与出口：泰国、越南等主要产区的产量和出口数据波动较大，部分国家如马来西亚产量下降。
• 影响因素：能源价格、美元走强、橡胶工业合作、天气影响等。

纸浆

• 价格：SP主力合约在6680-6990点之间波动，市场整体以震荡为主。
• 库存：国内白卡纸、箱板纸等库存波动较大，部分区域库存去库。
• 供需：进口木浆市场供应紧张，部分企业提价；国内需求疲软，库存增加。
• 政策影响：欧盟对俄制裁影响纸浆出口，越南造纸业持续增长。

结构清晰总结

天然橡胶及20号胶

• 价格走势：RU主力合约震荡运行，NR主力合约整体偏弱。
• 市场动态：云南、泰国、越南等地原料价格波动明显，受天气和成本影响。
• 库存变化：青岛保税区库存小幅波动，去库和累库交替出现。
• 交易建议：RU01合约宜观望，NR12合约关注支撑位，适时试多或止损。

纸浆

• 价格走势：SP主力合约震荡偏强，部分区域价格高位整理。
• 市场动态：进口木浆供应紧张，国内需求疲软，库存变化显著。
• 供需影响：欧盟制裁影响俄纸浆出口，越南造纸业增长显著。
• 交易建议：SP01合约宜观望，关注支撑位，适时试空或试多。

附：研究员信息

• 研究员：潘盛杰
• 期货从业证号：F3035353
• 投资咨询证号：Z0014607
• 联系方式：手机号 166-2162-2706，邮箱 panshengjie_qh@chinastock.com.cn，微博 肤小Raynor摆弄数据