20230425-银河期货-RU天然橡胶_NR20号标胶_SP纸浆晨报_178页_1mb

天然橡胶及20号胶期货市场分析

• 期货价格：
  • RU05合约自1月下旬至1月底价格重心上移，最高触及13390点。
  • NR04合约波动区间在9000-10300点，2023年基本面利多因素增多。
• 基本面：
  • RU：国内全钢/半钢轮胎开工率持续高于往年同期水平(70%以上)，但成品库存仍处于去库状态；进口依赖度高，与印尼、泰国等主要产区关联紧密。
  • NR：国内下游需求端改善有限，;泰国工厂装置多集中高附加值牌号生产。
• 交易策略：
  • 关注RU05合约13130点等位支撑，;NR05合约关注9800点以下多单承接；甲醇、丁苯橡胶等替代品关注其对NR价格的影响。

纸浆期货市场分析

• 期货价格：SP05合约1月下旬弱势运行，后段强势上涨，上探7000点。
• 基本面：纸厂库存处中性偏高水平，消费端仍显疲软；白卡、瓦楞纸市场表现分化，文化纸成交尚可。
• 交易策略：关注SP05合约6800点成本线支撑，警惕7000点附近压制；进口成本线变化、阔叶浆库存水平是重点关注方向。

重要事件与数据

1. 欧盟购草节: 双3月全球商用车销量同比增+113%至7600万辆。
2. 泰国政府报告: 2023年橡胶种植计划发布，强调可持续发展目标。
3. 中国轮胎出口: 1月出口额160亿美元，同比增+25%，终止连续4个月环比收缩。
4. CanforPulp永久停产: 地区性纤维供应短缺问题加剧，影响50万吨纸浆产能。

当前建议偏谨慎看多，关注RU05/SP05合约中长期趋势发展，橡胶可以尝试逢低做多，纸浆关注进口成本支撑;风险点包括海外需求持续疲软、天气扰动等。

分析师：潘盛杰
执业编号：F3035353 Z0014607
日期：2023-04-03

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