20250204-国联期货-工业硅-多晶硅春节假期期间盘点及品种前瞻_49页_2mb

工业硅-多晶硅市场春节假期盘点与品种前瞻

1. 工业硅市场供需现状与价格走势

供需分析
春节期间，国内工业硅供应端有所收缩，产量环比下降2520吨，至66万吨。新疆、云南、四川等主产区开工率均处于低位，尤其是云南、四川产区因电价调整导致开工率下降显著。库存方面，总库存增至4312万吨，仓单库存达到2988万吨，库存压力较大，叠加成本倒挂问题，部分企业选择减产或转产硅铁。

价格走势
华东市场通氧硅价格维持在10800-11000元/吨，硅价全线跌破除龙头企业外的现金成本，虽节前有小幅反弹，但需求疲软导致企业报价积极性不足。供需双弱背景下，库存积累成为主要矛盾，预计2月硅价维持偏弱震荡格局。

2. 多晶硅市场供需现状与价格走势

供需分析
多晶硅企业普遍降负荷生产，产量继续缩减。当前国内库存2573万吨，进口27727吨，进口依赖度较高。出口量持续增长，11月单月出口336GW，环比增长204%，海外需求旺盛支撑价格。

价格走势
多晶硅价格保持稳定，成交重心略有上移，头部企业成交价在41元/千克左右。下游环节中，硅片、电池片价格震荡为主，电池片库存逐步积累，组件需求仍显谨慎。

3. 新能源及光伏需求趋势

上游新能源汽车产销量持续高增长，11月狭义乘用车零售2424万辆，同比增长166%。光伏领域，国家能源局数据显示1-11月新增装机2063GW，增速超25%。P型电池因海外需求旺盛，供给偏紧，价格支撑较强；N型电池持稳，整合较长。

4. 风险与未来展望

风险提示

• 宏观层面需警惕煤炭价格下跌、西北地区超预期复产等扰动。
• 行业层面需防范自律限产不及预期、库存累库或政策调整导致的供需失衡。

展望
短期供需双弱，需关注政策落地进度及库存去化情况。中长期来看，随着新能源装机需求增长，硅料和硅片将迎来边际改善窗口期，建议投资者关注政策动向与行业库存变化。

免责声明
本报告基于公开市场数据及分析师观点，不构成投资建议，期市风险需谨慎对待。