20240903-大有期货-贵金属月度分析报告_美联储降息周期将开启_黄金向上趋势或维持_12页_1mb

美联储降息周期将开启，黄金向上趋势或维持

全球经济面临下行压力，尤其是欧美经济。高利率导致欧美投资与消费快速下滑，国际机构提高了美国经济衰退的预测概率。尽管美国通胀有所缓解，但核心通胀仍较强，劳动力市场和消费支出的衰退压力加大。美联储9月降息已成定局，但后续降息可能较为缓慢。与此同时，日本央行逆势加息，加剧了全球经济政策的分化与不确定性。

地缘政治风险日益升温，俄乌冲突持续升级，中东地缘局势亦不稳定，避险情绪持续上升。在此背景下，黄金上涨趋势或保持稳定，白银虽存在商品需求不足的风险，但整体或震荡偏强，金银分化程度可能继续加深。

尽管美元指数短期或有波动，但中长期下行趋势未变，美国国债收益率见顶回落也增强了黄金的避险吸引力。综合来看，全球市场面临的不确定性增加推动避险情绪高涨，贵金属价格或将继续受益。