20240702-正信期货-玉米月报_季节性供应减弱_玉米低位反弹_18页_1mb

玉米月报202407总结

主要观点

报告指出，2024年6月玉米价格出现低位反弹。国外因素：美国玉米种植面积和库存报告利空，导致期货价格持续创新低。国内因素：供应端，东北产区玉米上量有限，贸易商出货减少，价格暂稳；华北产区余量减少，深加工企业需求增加，报价上涨。需求端，饲用领域谷物替代存在，饲料企业库存较高，对玉米价格支撑有限；加工企业需求减弱，库存回落。总体来看，三季度玉米供应有季节性青黄不接预期，渠道库存高导致惜售，推高价格。但小麦丰收和部分玉米饲用替代可能减弱需求。策略建议短期做多，守住关键支撑位，及时止盈。

行情回顾

6月28日，CBOT玉米收于42150美分/蒲，月跌幅9.69%；C2409玉米收于2509元/吨，月涨幅2.12%。数据源自文华财经和正信期货。

基本面分析

平衡表显示，美国和国内玉米6月报告无调整。美国产区天气适宜，优良率69%，库存低于预期；国内进口玉米5月量105万吨，同比下降36.75%，环比下降11.02%。需求方面，饲料企业库存天数增加，深加工消费量减少，淀粉行业开机率低。库存数据：北方四港玉米库存周环比减少，南港库存波动。风险包括新季玉米产量、进口到港和下游消费变化。

价差跟踪

数据显示玉米与小麦价差进入饲用替代区间，影响需求。免责声明：报告基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议，版权属正信期货所有。