20240702-格林期货-玉米生猪早报_3页_106kb

玉米品种分析总结

品种观点

美国中西部天气有利，隔夜CBOT玉米期货低位震荡。国内现货整体稳定，关注政策粮源投放节奏及新作生长情况。期货盘面短期偏强运行向上试探压力位，中线或维持区间运行，长期重心或仍将下移。

操作建议

前期建议远月合约关注冲高做空机会，当前空单可继续持有，关注短线支撑效果，2501合约短线支撑关注2380-2390，若有效跌破支撑则有望打开进一步下行空间，反之可考虑部分止盈；也可关注09/01的正套机会。

利多因素

市场阶段性有效供给减少，国内现货价格整体稳定；东北地区低温多雨，新作减产预期渐起。

利空因素

USDA作物生长报告显示美国玉米优良率下降；新麦集中上市，玉麦价差缩小；政策性粮源持续投放；饲用消费拐点已现；南北港口价格倒挂；进口谷物库存增加；巴西玉米收获加速。

风险因素

进口谷物规模、政策粮拍卖力度、生猪疫病等。

生猪品种分析总结

品种观点

短期来看：月初规模场出栏逐步恢复，供给增加，猪价全线走弱，南北地区价格普遍下跌或稳定。7月阶段性供需偏紧格局难以扭转，关注二育出栏节奏及南方降雨影响。

中期来看：中大猪及新生仔猪数据显示猪价预期整体向好，三季度看涨预期尚存，但出栏体重偏高且二育持续进场或导致猪肉供给阶段后移，上涨空间不应过于乐观。

长期来看：四季度消费旺季或支撑猪价偏强运行，但母猪产能高于合理水平且终端消费不及预期或限制上涨空间。

操作建议

2407合约跟随现货走基差修复逻辑，关注17500-18000压力位；2409合约中性，重回17200-18200区间，关注17700-17800压力；2411合约偏多，关注18000-18100压力，突破则可由弱转强；2501合约偏空，关注17600-17700，可关注反弹承压后的做空机会；2503、2505合约前期空单可适量止盈，逢高沽空思路不变，关注不同合约压力位（2503:16000，2505:16300）。

利多因素

去年四季度有效供给减少；中大猪存栏同比下降28%；新生仔猪数量同比降7%。

利空因素

二育持续进场导致供给压力后移；肥标价差持平或转负；出栏体重仍偏高；下半年仔猪价格下跌导致未来出栏成本下移；产能调减基本到位，母猪存栏回升；7月1日新增仓单为0。

风险因素

宏观调控政策、猪瘟影响、二育情绪及冻品出库。