20230228-中原证券-晨会聚焦_15页_1mb

中原证券晨会聚焦总结

核心内容概览

中原证券在2023年2月28日发布的晨会聚焦报告，涵盖了国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析及重点数据更新等内容，整体呈现经济复苏预期增强、市场震荡格局延续、政策支持力度加大、消费回暖迹象明显等关键信息。

国内市场表现

• 主要指数：

  • 上证指数：3,258.03，下跌0.28%
  • 深证成指：11,701.95，下跌0.73%
  • 创业板指：2,409.79，下跌0.79%
  • 沪深300：4,043.84，下跌0.42%
  • 上证50：2,723.58，下跌0.15%
  • 科创50：986.28，下跌0.44%
  • 创业板50：2,377.53，下跌0.81%
  • 中证100：3,915.94，下跌0.59%
  • 中证500：6,307.21，下跌0.53%
  • 中证1000：6,894.30，下跌0.73%
  • 国证2000：8,474.07，下跌0.80%

• 市场特征：

  • 国内市场整体呈现震荡格局，上证综指在3200-3300点区间震荡。
  • 创业板50跌幅较大，而中证1000涨幅较多。
  • 沪深两市日均成交额环比上升15.7%，达到9,104亿元。
  • 行业表现：19个行业上涨，11个行业下跌，其中食品饮料、通信、传媒、钢铁、计算机等防御属性较强的行业表现较好，新能源、银行、房地产、非银、有色等表现较弱。

国际市场表现

• 主要指数：

  • 道琼斯指数：30,772.79，下跌0.67%
  • 标普500：3,801.78，下跌0.45%
  • 纳斯达克：11,247.58，下跌0.15%
  • 德国DAX：12,756.32，下跌1.16%
  • 富时100：7,156.37，下跌0.74%
  • 日经225：26,643.39，上涨0.62%
  • 恒生指数：20,818.27，上涨0.10%

• 市场特征：

  • 全球主要指数涨跌不一，恒指、纳指、道指普遍回调，欧洲市场录得上涨。
  • 美国通胀压力依然较强，美联储加息预期增强，美元指数延续强势。

财经要闻

1. 数字中国建设：中共中央、国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，强调全面赋能经济社会发展，做强做优做大数字经济。
2. 文旅电子证照：文化和旅游部办公厅发布通知，自3月1日起在全国范围内推行应用文化和旅游市场涉企电子证照。
3. 移动互联网服务：工信部出台26条措施，进一步提升移动互联网应用服务能力，重点关注APP安装卸载、服务体验、个人信息保护等。
4. 楼市政策：香港财政司司长陈茂波表示，楼价仍居高位，不适合撤销“辣招”，相信楼市正在企稳。
5. 商办类项目：商办类项目保交楼、保民生化解金融风险研讨会在北京举行，重点分析商改住产品的价格变动、存量及销售情况。
6. 全球疫情监测：海关将密切关注全球疫情形势和病毒变异情况，强化分析研判和监测预警。
7. 日本央行表态：日本央行行长提名人植田和男指出，通胀趋势必须大幅上升，日本央行才能转向紧缩政策。
8. Twitter裁员：Twitter进行一轮裁员，至少解雇200名员工，马斯克正对平台进行全面改革。

宏观策略

总量周观点

• 美国加息预期增强：美国1月核心PCE物价指数录得4.71%，超出市场预期，显示通胀粘性偏强。
• 国内地产需求改善：国内高频数据显示生产端偏强运转，地产需求回暖明显，二手房成交超季节性复苏。
• 政策预期：两会即将召开，新的政策支持措施可能加大，对部分板块形成利好。
• 资产配置建议：股票40%、债券15%、商品20%、Reits25%。

市场分析

• A股小幅震荡：防御行业走强，A股整体呈现震荡格局。
• 市场估值：上证综指与创业板指数的平均市盈率处于近三年中位数以下，适合中长期布局。
• 投资建议：建议保持六成仓位，短期关注计算机、军工、农业等板块。

月度策略

• 经济复苏需要巩固：国内复工加快推进，但地产销售仍待提升，经济复苏高度仍需观察。
• 政策支持：中央讨论《党和国家机构改革方案》稿和《政府工作报告》稿，强调稳字当头，加强政策协调配合。
• 美联储偏鹰派：1月核心PCE高于预期，市场对3月加息50个基点的预期上升至30%，联储加息预期增强。

宏观定期

• 美国通胀惯性仍强：美国1月CPI同比增长6.4%，核心CPI增长5.6%，通胀下行斜率放缓。
• 国内复工加快：国内高频数据显示复工加快推进，工业制造业运行偏强，但地产需求仍需进一步提振。
• 货币政策中性：央行继续使用OMO维持流动性，降准概率下降，降息可能性较小。
• 资产配置建议：短期适度参与，中期谨慎操作。

行业公司分析

行业点评报告

• “中原农谷”建设：河南加快建设种业强省，目标包括2025年种业总产值达100亿元，2030年达200亿元，2035年打造千亿级产业集群。
• 生物育种政策加码：生物育种技术商业化应用加速，种植业高景气延续，建议关注大北农、隆平高科、登海种业等。
• 机械板块：经济复苏预期增强，机械板块周期与成长共舞，建议关注叉车、工程机械、起重运输机械等。
• 电力行业：加快清洁绿色低碳转型，上游降价有利于电站运营商，建议关注相关企业。
• 券商板块：1月出现全面修复反弹，预计2月行业投行业务总量回升，建议关注龙头券商和低估值券商。

行业月报

• 消费复苏：春节假期全国旅游出游3.08亿人次，恢复至2019年同期88.6%；旅游收入3758.43亿元，恢复至73.1%。
• 饲料产量增长：畜禽生产产能触底回升，饲料需求增加，建议关注海大集团。
• 地产回暖：二手房成交回暖，但新房销售仍偏弱，建议关注家具家电等下游行业。
• 锂电池板块：销量回落，短期建议谨慎关注，重点关注宁德时代、比亚迪等。
• 春节食饮消费复苏：白酒动销改善，但库存仍偏高，高档白酒需求稳定，次高档白酒修复缓慢。

重点数据更新

限售股解禁明细

• 主要解禁个股：西安银行、鹏鼎控股、杰克股份、雷科防务、泰坦科技、恒烁股份等。
• 解禁日期：多集中在3月1日及2月28日，部分个股解禁比例较高，如泰坦科技（9.07%）。

沪深港通前十大活跃个股

• A股活跃个股：三六零、贵州茅台、中科曙光、云天化、中国卫星等。
• H股活跃个股：浪潮信息、比亚迪、拓维信息、中兴通讯、五粮液等。
• 成交金额：多数个股成交金额在20-48亿元之间，部分个股如三六零和浪潮信息表现活跃。

风险提示

• 政策风险：政策预测不及预期，可能影响市场走势。
• 经济复苏风险：经济短期修复存在不确定性，影响市场表现。
• 美联储货币政策：加息预期增强，可能对全球市场产生影响。
• 行业波动风险：原材料价格波动、行业政策执行力度等可能影响行业表现。

总结

该报告指出，尽管美国通胀压力依然较强，国内经济复苏趋势明显，但市场整体仍处于震荡阶段。政策支持与经济修复是当前市场的主要驱动力，尤其是消费板块和地产行业。同时，全球市场波动、汇率变化以及行业周期性因素均需密切关注。建议投资者保持中等仓位，关注消费、科技、农业、机械等板块的结构性机会，同时警惕政策、经济复苏及外部冲击带来的风险。