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报告摘要

2015年509期行业与公司研究总结

核心内容概览

2015年3月，多个行业与公司研究报告指出市场趋势与投资机会。整体来看，政策宽松、环保治理、国企改革、互联网金融与传统金融融合、新能源发展等成为主要推动因素，各行业均呈现不同程度的利好预期。

一、行业研究

1. 房地产行业

政策背景：央行宣布再次降息，一年期贷款基准利率下调至5.35%，存款利率降至2.5%，利率市场化改革进一步推进。
影响分析：
- 降息降低购房成本，提升地产销售。
- 降低房企融资成本，减轻资金压力。
- 一线城市的土地市场因库存去化明显而表现活跃。
展望：房地产行业仍是经济提振的重要抓手，行业政策有望进一步放松，推动改善性需求入市。

2. 免税行业

事件回顾：韩国乐天免税店再次获得经营资格，显示中国游客对韩国免税消费的持续增长。
分析与展望：
- 中国游客人均消费占总消费的52%，购买力强劲。
- 海南离岛免税仍有较大增长空间，政策支持和品类拓展将推动其发展。
- 维持中国国旅“买入”评级，目标价60元，看好其牌照优势和经营潜力。

3. 有色金属行业

利好因素：
- 降息和环保核查对金属市场形成利好，降低融资成本并限制供应。
- 3-5月为消费旺季，叠加基建投资和制造业复苏，金属需求有望提升。
重点推荐：稀土、锌、铜等板块，推荐包钢股份、中金岭南、广晟有色、宝钛股份等。

4. 环保行业

政策背景：《水十条》即将出台，环保法实施后执法力度加大，PPP模式助力资金缓解。
投资逻辑：
- 环保设备需求将大幅增长，尤其在污水处理、疏浚等领域。
- 推荐新界泵业、隆华节能、双良节能等公司。
重点关注：环保节能设备行业进入黄金发展期。

5. 农业行业

利好因素：
- 降息对农业行业整体利好，融资成本下降。
- 畜禽养殖板块有望受益于价格上涨和政策支持。
投资建议：
- 推荐牧原股份、天邦股份等养殖龙头。
- 支持农业现代化和国企改革相关标的，如大北农、农发种业等。

6. 新能源行业

政策与市场驱动：
- 降息和《穹顶之下》事件推动新能源板块关注度上升。
- 随着新能源汽车销量增长，磁材需求（尤其是钕铁硼）显著提升。
投资逻辑：
- 新能源汽车产业链受益，包括驱动电机和EPS（电子助力转向）。
- 推荐金风科技、天顺风能、隆基股份等。

7. 互联网金融行业

趋势分析：
- P2P借贷利率持续下行，监管框架逐步完善。
- 互联网金融与传统银行由竞争转向竞合共赢。
重点企业：
- 中国平安：受益于金融控股公司架构及政策放松。
- 58同城：通过收购安居客，整合房产信息平台，拓展020业务。

二、公司研究

1. 58同城

事件回顾：收购安居客，整合房产信息平台，推动020业务发展。
投资建议：维持买入评级，目标价54美元，看好其市场份额提升和盈利能力改善。

2. *ST天威

事件回顾：资产置换回归输变电主业，公司扭亏为盈。
投资建议：
- 预计14-16年EPS分别为0.04、0.26、0.40元。
- 维持“买入”评级，目标价12元，看好其在特高压和核电领域的增长潜力。

3. 利源精制

事件回顾：2014年业绩符合预期，产品结构优化。
投资建议：
- 维持“增持”评级，预计15-17年净利润分别为4.84/6.23/7.85亿元。
- 持续看好其深加工产品占比提升及产能扩张。

4. 和而泰

事件回顾：推出智能硬件，布局大健康领域。
投资建议：
- 维持“强烈推荐”评级，预计2014-2016年EPS分别为0.27、0.42、0.60元。
- 看好其云平台和大数据变现能力。

5. 好想你

事件回顾：2014年业绩符合预期，渠道结构优化。
投资建议：
- 维持“增持”评级，目标价26.4元。
- 看好其在电商和商超渠道的增长潜力。

6. 美盈森

事件回顾：入选军队供应商，拓展军需包装业务。
投资建议：
- 维持“增持”评级，上调目标价至25元。
- 看好其一体化包装战略及军民融合带来的增长机会。

7. 豫园商城

事件回顾：2014年净利润超预期，受益于上海迪士尼。
投资建议：
- 维持“增持”评级，目标价20元。
- 看好其在迪士尼周边的消费带动效应。

8. 航天信息

事件回顾：增值税发票系统升级版推广加速，大数据变现潜力显现。
投资建议：
- 维持“增持”评级，上调目标价至60元。
- 看好其在税务信息化和大数据应用方面的增长空间。

9. 新世纪（数字天域）

事件回顾：2014年业绩增长超预期，布局智能硬件和生态系统。
投资建议：
- 维持“推荐”评级，预计2015-2016年收入分别为4.46亿元、6.05亿元。
- 看好其在移动互联网入口和智能硬件领域的布局。

10. 海康威视

事件回顾：因弱口令问题引发安全质疑，但影响有限。
投资建议：
- 维持“推荐”评级，预计14-16年EPS分别为1.16、1.58、2.09元。
- 看好其在视频监控和互联网转型中的优势。

关键信息汇总

行业/公司	关键信息	投资建议
房地产	降息提振销售，一线土地市场回暖	维持买入评级，关注政策放松
免税	中国游客推动韩国免税增长，海南离岛免税有潜力	中国国旅买入，目标价60元
有色金属	降息和环保核查利好，铜价回升带动板块	看好稀土、锌、铜，推荐包钢股份、中金岭南
环保	“水十条”出台，污水处理设备需求增加	推荐新界泵业、隆华节能、双良节能
农业	降息利好，畜禽价格上涨，国企改革驱动	推荐牧原股份、天邦股份、大北农
新能源	随着政策推动和新能源汽车增长，磁材需求提升	推荐金风科技、天顺风能、隆基股份
互联网金融	P2P利率下降，监管趋严，竞合趋势明显	中国平安买入，58同城买入
公司	58同城、*ST天威、利源精制、和而泰、好想你、美盈森、豫园商城、航天信息、新世纪、海康威视	各自维持增持或买入评级，关注政策和市场趋势

总结

2015年3月，多个行业和公司迎来利好，政策放松、环保治理、国企改革、互联网金融、新能源发展等成为主要驱动力。其中，房地产、有色金属、环保、农业和新能源板块表现尤为突出，部分公司如中国国旅、58同城、*ST天威、和而泰等获得机构的积极推荐，目标价和评级均有所上调。总体来看，市场对行业转型、政策支持和新兴需求的预期较为乐观，投资者可重点关注具备政策红利和行业增长潜力的标的。

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