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甲醇早报总结

一、市场概况

本周国内甲醇市场交易氛围随盘面底部反弹有所好转，贸易商集中补空及持货商惜售带动上游去库，港口库存小幅下降。中下游采购节奏变化成为市场关注焦点。

二、基本面数据与市场现状

1. 价格走势

   • 江苏甲醇现货均价 2075 元/吨，基差为 17，现货升水期货。
   • 甲醇期货主力合约运行于均线之上，20日均线偏平。
   • 甲醇主力持仓呈现空头增仓态势，侧面反映市场偏弱预期。
   • 基差周内波动较小，进口价差扩大。

2. 库存情况

   • 截至 2023 年 6 月 15 日，华东与华南港口库存合计为 621 万吨，环比下降 25 万吨。
   • 环渤海动力煤价格周度下跌，但成本支撑仍存。

三、供需分析

1. 利多因素

   • 西南地区甲醇价格下调引发装置调整预期；
   • 油品下游需求尚可，烯烃装置重启预期待跟踪；
   • 煤炭市场因事故检查利多驱动。

2. 利空因素

   • 下游利润欠佳，多为刚需采购；
   • 鲁南、河北甲醛装置降负荷运行，部分地区烯烃装置重启推迟；
   • 西北甲醇装置陆续复产，国产供应增加。

四、风险提示

1. 关注中下游采购节奏变化；
2. 下游利润压力可能抑制甲醇需求；
3. 煤炭价格若进一步走弱，将压制成本；
4. 进口到港增加可能对国内供应形成补充；
5. 产业利润变化及装置检修动态需密切跟踪。

五、操作建议

1. 短期投资者可关注 2040-2090 元/吨的价格区间作为操作参考；
2. 中长期交易需谨慎，需密切关注供需变化及政策动向；
3. 建议控制风险敞口，不宜过度追涨杀跌。

附：数据指标一览

• 库存变化：港口库存合计降至 621 万吨；
• 价格指数：江苏甲醇现货维持升水，进口价差扩大；
• 开工率变化：全国平均开工率环比下降；西北地区开工稳定；
• 利润走势：煤制甲醇利润仍处于低位，天然气制甲醇利润承压；
• 相关品价格：甲醛、二甲醚、醋酸、MTO 等均承压运行。

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