20241102-德邦证券-恩华药业-002262.SZ-业绩稳健增长_创仿并重未来可期_3页_807kb

恩华药业(002262SZ)公司点评总结

📈 业绩表现

2024年前三季度，公司实现营收4145亿元，同比增长1339%；归母净利润1020亿元，同比增长1518%；扣非归母净利润1030亿元，同比增长1635%。2024年第三季度单季营收1382亿元，同比增长1007%，归母净利润391亿元，同比增长1474%。

🔬 研发进展

公司聚焦中枢神经药物研发，持续推进产品管线扩展：

• 取得盐酸咪达唑仑口服溶液、盐酸丁螺环酮片、注射用甲磺酸齐拉西酮、利鲁唑片一致性评价及氯硝西泮注射液等产品批准。
• 实施创新药+仿制药战略，产品线布局逐步完善。

📈 股权激励计划

公司发布2024年限制性股票激励计划，向817名核心对象授予总股本的8.5%限制性股票，设定业绩考核目标（以2023年扣非净利润为基数，2024年增长率不低于150%）。

🎯 投资建议

• 评级：维持“买入”意见。
• 盈利预测：2024-2026年归母净利润预计为120/141/167亿元，对应PE估值分别为224/192/162倍。
• 核心看点：麻醉产品持续放量及中枢神经细分领域优势。

⚠️ 风险提示

• 行业政策变动
• 产品销售不及预期
• 研发进度延迟