20221206-国新国证期货-沪铜日评_美元回升施压铜价_2页_232kb

沪铜市场分析总结

核心内容

2022年12月6日，沪铜市场受到多重因素影响，价格出现波动。主要影响因素包括美元指数回升、中国制造业和服务业PMI数据疲软、美联储加息预期升温以及智利铜矿罢工风险缓解等。

主要观点

1. 美元回升对铜价形成压力
   美国10月工厂订单增长超预期，11月服务业活动意外回升，推动美元指数上涨，进而对以美元计价的铜价形成下行压力。

2. 中国经济数据疲软
   中国11月财新服务业PMI为46.7，连续三个月低于临界点，且为6月以来最低水平。财新综合PMI也降至47，显示经济复苏乏力，对铜需求预期有所削弱。

3. 美联储加息预期升温
   美国“新美联储通讯社”Nick Timiraos指出，美联储计划在下周议息会议上加息50个基点，且可能在明年将终端利率调高至接近5%的水平。这表明美联储对通胀压力仍保持警惕，可能进一步推高美元，从而影响铜价。

4. 智利铜矿罢工风险缓解
   智利北部Escondida铜矿的工会工人接受了必和必拓的最新报价，避免了原定于11月底举行的罢工，有利于全球铜供应的稳定，缓解市场对供应中断的担忧。

5. 沪铜价格走势
   上海金属网1#电解铜报价为66500-66650元/吨，均价66575元/吨，较前一日下跌645元/吨。沪铜2212合约报升450-520元/吨，主力合约收盘下跌290元/吨，跌幅0.44%。现货市场成交清淡，升水有所回落。

关键信息

• PMI数据：

  • 中国11月财新服务业PMI：46.7（6月以来最低）
  • 中国11月财新综合PMI：47（较前值下降1.3个百分点）

• 美元走势：

  • 美元指数因美国经济数据好转而上涨
  • 美元回升对铜价构成压力

• 美联储政策：

  • 预计下周加息50个基点
  • 明年终端利率可能高于市场预期（接近5%）

• 智利铜矿动态：

  • Escondida铜矿罢工风险解除
  • 供应稳定性有所改善

• 沪铜市场表现：

  • 1#电解铜均价下跌至66575元/吨
  • 主力合约收盘下跌290元/吨，跌幅0.44%
  • 现货市场升水下行，成交清淡

未来关注点

1. 宏观经济环境：美元走势、美联储政策及全球通胀情况将继续影响铜价。
2. 库存与供需变化：12月为传统累库期，需关注库存变化对价格的支撑作用。
3. 中国需求恢复：服务业和制造业PMI数据疲软，需留意后续政策及经济复苏迹象。
4. 全球铜供应：智利等主要产铜国的生产与运输情况，以及潜在罢工风险。

总结

综合来看，沪铜价格在12月6日受到美元走强和中国经济数据疲软的影响，出现下跌。美联储加息预期升温进一步加剧市场不确定性，而智利铜矿罢工风险的缓解则对供应端形成利好。未来市场走势需密切关注宏观政策、库存变化及供需动态。