2021上海证券交易所ETF行业发展报告_99页_2mb

上海证券交易所ETF行业发展报告（2021）总结

核心内容概览

本报告全面分析了2020年全球及境内ETF市场的发展情况，并对2021年的市场趋势进行了展望。整体来看，全球及境内ETF市场均实现了快速增长，产品数量和资产规模持续扩大，ETF作为重要的投资工具，正在不断拓展其应用场景和市场参与度。

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一、境内ETF市场发展情况

1. 境内ETF市场实现跨越式发展

• 产品数量和市值规模创新高：截至2020年底，境内ETF产品数量达到371只，较2019年增长41%；市值规模达10991亿元，同比增长54.5%，首次突破万亿大关。
• 沪市主导地位稳固：沪市ETF产品数量为260只，市值规模达9004亿元，占境内ETF市场总规模的81.9%。
• 交易活跃度显著提升：沪市ETF全年成交总金额达10.68万亿元，占境内ETF成交总额的82.2%；其中权益类ETF成交额约4.76万亿元，较2019年翻番。

2. ETF市场保持资金净流入

• 净申购规模：全年净申购金额达1092亿元，其中个人投资者占比55%，机构投资者占比45%。
• 资金流入高峰：2020年3月和11月为净申购高峰，分别为842亿元和491亿元。
• 各类型ETF表现：货币ETF净申购规模最大，达1339亿元；权益类ETF成交活跃，机构和个人投资者均积极参与。

3. 行业主题ETF受资金追捧

• 主题ETF增长显著：行业主题型ETF规模增长超过1286亿元，占境内ETF市场规模的11.7%。
• 热门主题：半导体、5G通信、新能源车、券商、银行等板块ETF受到资金青睐，其中国泰证券ETF规模增长最快，达56%。

4. 投资者结构合理

• 机构投资者主导：截至2020年底，机构投资者持有沪市ETF市值规模达4099.2亿元，占64%；个人投资者持有市值规模为2318.4亿元，占36%。
• 区域分布：广东、浙江、上海、江苏、北京等地区投资者持有ETF规模较大，占比超四成；西藏、青海、宁夏、重庆、海南等地区持有规模较小。

5. ETF交易结构分布相对均衡

• 个人交易占比略高：沪市ETF个人交易总规模占比达54%，高于机构投资者。
• 不同类型ETF交易结构差异：个人投资者在跨市场股票ETF、黄金ETF和跨境ETF中占比更高，分别为53%、58%和73%。

6. ETF行业竞争加剧，规模向头部管理人集中

• 前十大ETF管理人规模占比：2020年末前十大管理人合计管理规模达6696亿元，占全部ETF市值的79.8%。
• 头部管理人表现突出：华夏基金、易方达基金、华安基金、博时基金等管理人占据市场主导地位。

7. 新产品新业务落地实施

• 科创板50ETF成功发行：华夏、易方达、华泰柏瑞和工银瑞信发行的4只ETF，首募规模超过210亿元。
• 上海金ETF、可转债ETF、法国CAC40ETF上市：丰富了境内ETF产品种类，为投资者提供了更多选择。
• ETF集合申购试点启动：为投资者提供更便捷的申购方式，提升市场运行效率。

8. ETF机制优化推动市场效率提升

• 集合申购业务试点：2020年底已获证监会批准，未来将择机开展试点。
• 跨市场ETF结算模式调整：为跨沪港深ETF等产品上线做好准备。
• 基金通平台建设：推动ETF市场向更多投资者开放，提升市场参与度。

9. 市场推广与投资者教育持续推进

• 线上推广活动：举办11场基金在线直播、171场指数股（ETF）大讲堂，覆盖58个城市。
• 投资者数量翻番：沪市ETF账户数约438万，较2019年实现翻番；参与交易的账户达637万户。

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二、全球ETF市场发展情况

1. 全球ETF市场资产规模和产品数量创新高

• 产品数量：截至2020年底，全球ETF数量达7527只，同比增长29%。
• 资产规模：全球ETF总规模超过7.9万亿美元，年均复合增长率约18%。
• 亚太市场增长显著：2020年底亚太ETF规模达9175亿美元，增速超过欧美市场。

2. 股票ETF占据主导地位

• 股票ETF规模：全球股票ETF规模达近6万亿美元，占市场总规模的77%。
• 主要类型：混合型股票ETF最受欢迎，规模约3.6万亿美元，占股票ETF市场的85.8%。
• 其他类型ETF：债券ETF、商品ETF等次之，规模分别为1.04万亿美元和712亿美元。

3. 全球ETF规模主要分布在美国和欧洲

• 美国市场：ETF规模约5.49万亿美元，占全球市场份额的69.5%，产品数量2281只，占全球市场的30%。
• 欧洲市场：ETF规模约1.27万亿美元，占全球市场份额的16%，产品数量超过3200只。
• 亚太市场：ETF规模达9175亿美元，占全球市场份额的12%，其中日本市场规模最大，达5324亿美元。

4. 全球ETF管理人集中度较高

• 前三大管理人：BlackRock、Vanguard、State Street，分别管理27022亿美元、16192亿美元和9190亿美元。
• 前五大管理人：合计管理规模约74%的全球ETF资产。
• 前十大管理人：合计管理规模约82%的全球ETF资产。

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三、2021年境内ETF市场发展展望

1. 权益类产品不断丰富

• 主题ETF发展：围绕新经济、新技术、新趋势的主题类ETF将快速发展。
• 产品布局：支持国家战略、区域发展的ETF产品将被持续推出，引导资源有效配置。

2. 产品创新持续推动ETF市场拓展

• 产品链完善：SmartBeta ETF、指数增强ETF、备兑策略ETF等产品将被开发。
• 商品型ETF拓展：铜原油ETF、有色金属期货ETF等商品型ETF将丰富ETF产品种类。

3. 跨银行间债券ETF即将落地

• 债券基金品种：跨银行间市场债券ETF将实现互联互通，提升债券市场流动性。
• 目标：丰富债券基金品种，满足投资者多元化配置需求。

4. ETF机制持续完善，提升市场效率

• 集合申购业务：将试点并常规化，提升ETF申赎效率。
• 结算模式优化：由T+0/T+1模式转向RTGS模式，提高交易效率和套利机制的发挥。

5. 基金通平台建设推动ETF生态圈变革

• 场外参与渠道：基金通平台将允许更多投资者参与ETF投资，不需开通证券账户。
• 拓展投资者群体：吸引大体量场外及互联网投资者，推动ETF市场发展。

6. ETF作为交易媒介，打通全球市场

• 全球ETF产品：将推出更多全球类ETF产品，满足投资者多元化配置需求。
• 互联互通：探索与中韩、中俄、东盟等市场互联互通，提升我国资本市场对外开放水平。

7. ETF用途拓展，推出更多ETF期权品种

• ETF期权发展：2015年上证50ETF期权上市，2020年推出多只ETF期权产品。
• 2021年展望：继续丰富ETF期权品种，拓展ETF功能，推动投资便利化。

8. 投资者参与热情高涨

• 市场推广效果：ETF投资便利性和市场推广成效显著，投资者热情持续高涨。
• 持续推广：加强ETF宣传，推动投资者教育，引导更多投资者参与ETF投资。

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主要观点

1. ETF市场在全球范围内持续增长，2020年全球ETF资产规模突破7.9万亿美元，亚太市场增速领先。
2. 境内ETF市场在2020年实现跨越式发展，产品数量和市值规模均创新高。
3. 沪市ETF市场保持主导地位，资金净流入显著，权益类ETF交易活跃度提升。
4. 行业主题ETF、主动型ETF、商品型ETF等产品持续丰富，ETF用途拓展明显。
5. ETF机制优化、平台建设、互联互通等举措推动ETF市场效率提升，吸引更多投资者参与。

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关键信息

• 全球ETF市场：2020年底资产规模达7.9万亿美元，产品数量达7527只，美国占主导地位。
• 境内ETF市场：2020年底资产规模达10991亿元，同比增长54.5%，沪市占主导地位。
• ETF创新产品：科创板50ETF、上海金ETF、可转债ETF、法国CAC40ETF等产品成功上市。
• ETF机制优化：集合申购试点、跨市场结算模式调整、基金通平台建设等措施推动市场效率提升。
• 投资者结构：机构投资者占ETF市值的64%，个人投资者占36%，但个人交易规模占比略高。
• 2021年趋势：权益类ETF、商品型ETF、跨市场ETF、ETF期权等产品将加速推出，ETF市场将更加多元化、国际化。