20250309-开源证券-氟化工行业周报_萤石_制冷剂向上趋势不变_积极把握布局机会_24页_2mb

氟化工行业周报总结

####行情回顾
本周（3月3日-3月7日），萤石97湿粉市场均价3,720元/吨，同比上涨1200%；制冷剂价格整体上涨，R32、R22、R12等产品价格环比增幅显著，且外贸市场持续回暖。氟化工板块周涨幅达348%，显著跑赢上证综指193%、沪深300指数210%。下游空调出口需求旺盛、政策刺激持续推进，推动制冷剂价格稳步上行。

####主要品种分析

• 萤石：当前价格虽暂稳，但同比上涨402%，供给端受矿山复工缓慢及进口补充需求影响，市场库存仍处低位。
• 制冷剂：
  • R32内、外贸价格分别上涨112%、233%，是增长主力。
  • R22价格飙升至35,500元/吨，受配额收紧、下游需求复苏双重推动。
  • 其他主流品种如R134a、R410a持续上涨，市场紧张情绪延续。

####行业趋势与逻辑

• 政策利好：2025年制冷剂配额新政助推行业集中度提升。
• 价格趋势：整体波动向上，企业集中度有望进一步增强。
• 投资机会：萤石资源、制冷剂及氟聚合物板块（金石资源、巨化股份、东岳集团）受益明确。

####重点公告与数据

• 金石资源：子公司恢复生产，萤石资源供给有望改善。
• 东阳光：与中际旭创合资成立液冷部件公司，拓展热管理业务布局。
• 海关出口数据：2024年HFCs出口虽量减但价升，外贸复苏上行明确。

####风险提示

• 下游需求不及预期、价格波动、新规落地不及预期等系统性风险。

推荐标的与投资策略

• 金石资源、巨化股份、东岳集团、东阳光：作为萤石、制冷剂与氟聚合物核心标的。
• 预计行业景气仍处上行周期，建议把握复苏行情中的配置性机会。